UDC 657.3 BBK 65. 052
BALANSERT SYSTEM AV INDIKATORER FOR ET LEASINGSELSKAP
Yu.N.Ivanova, L.A.Zhukova
St. Petersburg State University
service og økonomi (SPbGUSE) 191015, St. Petersburg, st. Kavalergardskaya, 7, lit. EN
I Livssyklus Enhver organisasjon som er i ferd med å fungere, kommer et øyeblikk når ledelsen, etter å ha oppnådd en viss aktivitetsskala og stabilitet i sin bransje, tar en beslutning om å utvikle og oppnå strategiske utviklingsmål rettet mot å konsolidere og opprettholde oppnådde resultater og posisjoner i markedet .
En av de mest effektive måter løsningen på dette problemet er utviklingen av et balansert målstyringssystem (Balanced Score Card, BSC), som er et verktøy for strategisk og operasjonell styring av selskapets aktiviteter basert på måling og vurdering av effektiviteten basert på et sett av optimalt utvalgte økonomiske og ikke -finansielle indikatorer.
SSP dukket opp på slutten av 80-tallet - begynnelsen av 90-tallet. I en studie av 12 selskaper fant professorene Robert Kaplan og David Norton fra Harvard School of Economics at selskaper var for fokuserte på økonomiske indikatorer. For å oppnå fastsatte verdier på kort sikt reduserer bedriftsledelsen løpende kostnader til opplæring, markedsføring og kundeservice, noe som på lang sikt påvirker helheten negativt. økonomisk situasjon. Som en løsning på dette problemet ble konseptet Balanced Scorecard utviklet, som fikk verdensomspennende anerkjennelse etter publiseringen i Harvard Business Review av artikkelen "The Balanced Scorecard: Measures that driver performance" (System balanserte målkort: målinger som fører til utførelse).
BSC i sin klassiske versjon inneholder 4 anslag, som representerer strategisk viktige aspekter ved selskapets aktiviteter:
Finansiere;
klienter;
Interne forretningsprosesser;
Personale.
For å koble selskapets strategiske mål med gjeldende forretningsprosesser og de daglige handlingene til ansatte på hvert ledelsesnivå, samt kontinuerlig overvåke implementeringen av en enhetlig strategi, er det nødvendig å utvikle nøkkel
ytelsesindikatorer - KPI (English Key Performance Indicators, KPI) - indikatorer for å oppnå mål, og etablere årsak-virkning-forhold og gjensidige påvirkningsfaktorer mellom dem.
Hovedprinsippet for BSC er prinsippet om målbarhet. Ledelse ved hjelp av BSC utføres ved å definere mål, hvis oppnåelsesgrad uttrykkes i form av et sett med indikatorer. For hver indikator er det spesifisert et utvalg akseptable verdier. Overvåking av om indikatoren er innenfor de etablerte grensene bestemmer riktigheten (eller feilen) av veien som er valgt for å nå målene.
Her er bare noen indikatorer for å oppnå selskapets mål (ved projeksjon):
Finansielle indikatorer:
Bruttoinntekt (salgsinntekt);
Bruttomargin (eller bruttofortjeneste);
Netto overskudd;
Fortjeneste i prosent av salgsinntekter;
Fortjeneste per ansatt;
Avkastning på egenkapital (ROE);
avkastning på investeringen (ROI);
Economic Value Added (EVA).
Indikatorer for kunder:
Markedsandel okkupert av selskapet;
Salgsvekst på grunn av eksisterende kundebase;
Salgsvekst på grunn av nye kunder;
Kundetilfredshetsindeks.
Interne forretningsprosessindikatorer:
Ressurskostnader: midlertidige (syklus, varighet,
produktivitet: salg per ansatt; fortjeneste per ansatt; antall operasjoner utført av en ansatt) og materiale;
Kostnader for utdanning, opplæring og avansert opplæring av ansatte;
Effektivitet av ressursbruk per produksjonsenhet: utstyrsutnyttelsesgrad, ressursutnyttelsesgrad, råvarer og forsyninger;
Administrative (overhead) kostnader;
Personalindikatorer:
Personalomsetning;
Gjennomsnittlig tjenestetid i selskapet;
Fraværsprosent;
Merverdi per ansatt;
Medarbeidertilfredshet.
BSC-konseptet representerer den økonomiske komponenten (indikatorer i "Finance"-projeksjonen) som det endelige målet for å måle graden av implementering av selskapets strategi. Her er noen strategiske mål for selskapet:
Formål med selskapet fra eiers synspunkt Strategiske mål for selskapets aktiviteter
Bedrift - investeringsprosjekt Økende lønnsomhet eller avkastning på investeringen (I01)
Selskapet er en ressurs for videresalg øke den markedsverdi med henblikk på salg
Selskapet er en inntektskilde for eieren Balansert vekst, overskuddsgenerering, fri kontantstrøm
Produsentbedrift i bedriften Produksjon nødvendig for å bygge bedriftens produksjonskjede
Hvert strategisk mål for et selskap innebærer en annen finansiell strategi og finansielle mål. Forutsatt at selskapet opererer på et fritt marked og det ikke er forutsetninger for opphør av aktivitet, vil det endelige økonomiske målet være balansert vekst og profittmaksimering. Et selskap kan maksimere fortjenesten ved først å selge mer (vekststrategi) og for det andre ved å bruke mindre (kostnadsminimeringsstrategi). Som regel uansett hvilken modell en bedrift bruker, for å økonomistyring alt kommer ned til å identifisere de viktigste ytelsesindikatorene til selskapet, etablere målverdier for en eller annen indikator, raskt registrere oppnådde resultater og identifisere avvik.
De fleste indikatorene i anslagene "Kunder", "Interne forretningsprosesser" og "Personal" er ikke-finansielle indikatorer og er ikke inkludert i standard finansiell rapportering. Det er derfor ikke overraskende at investorer får en økende rolle i sine investeringsbeslutninger. ledelsesrapportering.
Spesiell oppmerksomhet rettes mot ledelsesrapportering ved virksomheter som spesialiserer seg på finansiell leasing, som også kalles leasing. Dette skyldes både det komplekse og tvetydige innholdet som reflekteres av begrepet "leasing", og forskjeller i juridiske og rapporteringssystemer forskjellige land. I vårt land dette problemet er spesielt akutt, som først og fremst skyldes fraværet av en egen PBU som regulerer leieforhold, og som en konsekvens betydelig forvrengning økonomisk essens finansiell leasing og dens refleksjon i regnskapet. Kvaliteten og påliteligheten til informasjonen som presenteres i regnskapet til innenlandske leasingselskaper fører til tap av hovedformålet - behovet
for brukere.
I samsvar med kapittel 34 i den russiske føderasjonens sivile kode er finansiell leasing (leasing) en av typene juridiske leasingforhold. Artikkel 665 i den russiske føderasjonens sivilkode definerer en finansiell leieavtale som følger: "I henhold til en finansiell leieavtale (leasingavtale) forplikter utleieren seg til å erverve eiendommen spesifisert av leietaker fra en selger spesifisert av ham og å gi leietaker med denne eiendommen mot et gebyr for midlertidig besittelse og bruk. I dette tilfellet er ikke utleier ansvarlig for valg av leieobjekt og selger.»
Artikkel 2 i den føderale loven "On Financial Lease (Leasing)" bruker følgende grunnleggende konsepter:
- "leasing er et sett av økonomiske og juridiske forhold som oppstår i forbindelse med gjennomføringen av en leasingavtale, inkludert anskaffelse av den leide eiendelen;
En leasingavtale er en avtale der utleier (heretter kalt utleier) forplikter seg til å overta eiendomsretten til eiendommen spesifisert av leietaker (heretter kalt leietaker) fra en selger spesifisert av ham og å levere denne eiendommen til leietaker mot vederlag for midlertidig besittelse og bruk. Leasingavtalen kan fastsette at valget av selger og den kjøpte eiendom utføres av utleier;
Leasingaktivitet - type investeringsaktiviteter om erverv av eiendom og dens overføring til utleie.»
I følge internasjonal praksis er leasing en av typene utleieforhold, som kjennetegnes ved at a) leietaker ikke erverver eiendomsrett til leieobjektet; b) risikoen og fordelene ved å bruke leieobjektet ligger hos leietaker; c) betaling skjer i avdrag og dekker (vanligvis) virkelig verdi av den leide eiendelen og avkastningskravet til utleier.
I verdenspraksis er det to hovedtyper av leieavtaler: operasjonell og finansiell1 - «operasjonell leie» og «finansiell leie». I angelsaksisk lov tolkes en finansiell leieavtale bredt som en leasingtransaksjon der hele verdien av et anleggsmiddel betales i løpet av leieperioden. En finansiell leieavtale betyr således generelt anskaffelse av et anleggsmiddel eller immateriell eiendel, dvs.
1 Samtidig er det internasjonale begrepet "operasjonell lease" identisk med det russiske begrepet "lease", og det internasjonale begrepet "finansiell lease" tilsvarer de russiske begrepene "finansiell lease" og "leasing".
er en alternativ finansieringsform. I motsetning til dette brukes en operasjonell leieavtale for å erverve retten til å bruke en eiendel for en spesifisert tidsperiode uten å kjøpe selve eiendelen; Derfor unngår leietaker i en leieavtale det meste av risikoen forbundet med å eie et anleggsmiddel eller en immateriell eiendel.
Å reflektere finansielle leieavtaler i samsvar med IFRS krever at regnskapsføreren anvender to ideer i standardene som praktisk talt ikke er implementert i nasjonal praksis. Dette er prinsippet om prioritering av innhold fremfor form og rabatt.
IAS 17 Leieavtaler definerer en finansiell leieavtale som en leieavtale som i det vesentlige overfører all risiko og fordel ved eierskap fra utleier til leietaker. Overdragelse av en eiendel til leietaker behandles i utleiers regnskap på samme måte som avhending.
Prosedyren for måling og innregning av en finansiell leieavtale av en utleier under IAS 17 er basert på innholdet i en rekke nøkkelbegreper: «bruttoinvestering i en leieavtale», «nettoinvestering i en leieavtale» og «ikke opptjent finansinntekt».
Bruttoinvestering i en leieavtale refererer til de totale minimumsleiebetalingene som tilkommer utleier i henhold til avtalen, samt restverdien av den leide eiendelen (garantert eller ugarantert av leietaker).
Nettoinvesteringen i leieavtalen er bruttoinvesteringen diskontert med kontraktsrenten (eller markedsrenten, hvis høyere). Nettoinvesteringen er i hovedsak den virkelige verdien av den leide eiendelen til utleieren, tatt i betraktning dens opprinnelige direkte kostnader.
Forskjellen mellom brutto- og nettoinvesteringen representerer den økonomiske avkastningen til utleier. Ved starten av leieperioden er dette inntekt som ennå ikke er opptjent av utleier.
Det faktum å overføre en eiendel under en finansiell leieavtale forutsetter:
a) enten avskrivning (dekapitalisering) av balanseført verdi av den leide eiendelen med samtidig innregning av forskjellen mellom virkelig verdi av den overførte eiendelen og dens bokførte verdi som det økonomiske resultatet for inneværende periode,
2 IFRS - Internasjonale standarder regnskap (engelsk: International Financial Reporting Standards (IFRS) eller International Accounting Standards (IAS) - gjeldende utgaver)
b) eller en refleksjon av det faktum å gi en kreditt (lån) til utleier ved kjøp av et leid objekt spesielt for denne leietaker.
I begge tilfeller skal uopptjente finansinntekter fra finansielle leietransaksjoner innregnes som mottatt over hele avtaleperioden.
I russisk praksis reflekteres utleid eiendom regnskapsmessig som en del av lønnsomme investeringer i materielle eiendeler i henhold til forskrift om regnskap«Regnskap for anleggsmidler» PBU 6/01. Dannelsen av regnskapsposter for å reflektere inntekter og utgifter for finansielle leasingtransaksjoner avhenger av hvis balanse den leide eiendommen tas i betraktning. En finansiell leieavtale kan være av to typer:
Det utleide er ført på leietakers balanse;
Utleid eiendom føres på utleiers balanse.
En dobbel tilnærming til regnskapsføring av inntekt og
utgifter til operasjoner som har et enkelt økonomisk innhold, bryter med sammenlignbarheten til finansielle indikatorer.
Etter vår mening, til nivå denne bestemmelsen I leasingselskaper er det for å opprettholde internt styringsregnskap nødvendig å utvikle en regnskapspolicy basert på et enhetlig metodisk grunnlag. Tilnærmingen foreslått av IFRS (IAS 17) virker mer logisk, som er mer i samsvar med kravet som er proklamert i paragraf 6 i PBU 1/2008 "Regnskapsprinsipper for en organisasjon": "refleksjon av fakta i regnskapet" Økonomisk aktivitet basert ikke så mye på deres juridisk form, hvor mye av deres økonomiske innhold og forretningsbetingelser (kravet om prioritering av innhold fremfor form).»
Dermed påvirker utviklingen av sentrale økonomiske indikatorer for leasingselskaper det grunnleggende om regnskap og finansiell rapportering. Vi mener at eliminering av metodiske forskjeller i refleksjonen i ledelsesregnskapet av transaksjoner med eiendom overført til leasing er en nødvendig betingelse for vellykket implementering av BSC i ledelsen av et leasingselskap.
For å implementere BSC i ledelsen av et leasingselskap, er det nødvendig å utvikle finansielle og ikke-finansielle indikatorer (indikatorer). Alle indikatorer som deltar i BSC må kobles sammen med en årsak-og-virkning-kjede som beskriver en enkelt strategi. Egenhet
finansielle indikatorer ved at de gjenspeiler «endelig destinasjon» i selskapets strategi. Vi har formulert økonomiske indikatorer som kan tjene som et mål på i hvilken grad et leasingselskap når sine strategiske mål i «Finans»-fremskrivningen:
1. Salgsinntekter.
Inntekter fra kjernevirksomhet (salgsinntekter) er inntekter mottatt i form av leasingmargin, inntekt fra salg av leasede gjenstander, godtgjørelse etter agentavtaler mv. Denne indikatoren kan dannes på grunnlag av både regnskaps- og ledelsesregnskapsdata. Planlegg imidlertid denne indikatoren i strategiske mål bør være basert på informasjon fra ledelsesrapportering, nemlig:
Salgsvolum - kostnaden for leid eiendom;
Volumet av ny virksomhet er den totale verdien av leasingkontrakter inngått i løpet av rapporteringsperioden.
Volumet av ny virksomhet er en større indikator fordi inkluderer salgsvolumet i monetære enheter og økningen i kostnaden for leasingavtalen (leasingmargin, lånerenter og kostnad tilleggstjenester, for eksempel kostnader ved forsikring og registrering av det leide eiendelen, eiendomsskatt og andre skatter knyttet til typen leid eiendel);
Porteføljeindikatorer er hovedindikatorene som karakteriserer aktivitetene til et leasingselskap. De må være tydelig koblet sammen med ikke-finansielle indikatorer i "Kunder"-projeksjonen.
Bruttoportefølje - beløpet for leasingbetalinger gitt i gjeldende avtaler som vil bli mottatt fra leietakere etter rapporteringsdato.
Nettoporteføljen er mengden av kundens hovedgjeld under en bestemt leasingavtale. Porteføljeindikatorer er dynamiske, og derfor, når man beregner bruttoporteføljen for én rapporteringsdato, kan forskjellige verdier oppnås på forskjellige tidspunkter. Dette oppnås ved å inngå tilleggsavtaler med kunder som justerer enkelte komponenter i kontrakten.
Underbetalinger er størrelsen på det absolutte beløpet av underbetalinger i forhold til porteføljestørrelsen.
Faktisk viser denne indikatoren hvor mye leiebetalinger som ikke ble mottatt i det totale volumet av leiebetalinger. Hvis vi vurderer denne indikatoren fra et strategisk synspunkt, vil selskapet, hvis det er et visst nivå av underbetalinger, pådra seg tap forårsaket av
forsinkelse i kontantbetalinger, for det første fordi penger har en tendens til å miste sin verdi over tid, og for det andre kan disse midlene brukes av selskapet til å utvide virksomheten. Hvis du stabiliserer og opprettholder indikatoren på et visst nivå, er det mulig å forutsi kontantstrømmer, justere mulige tap, og også basert på denne indikatoren, er det mulig å forutsi mottak av inntekt i form av straffer og bøter.
2. Indikatorer for økonomiske resultater (lønnsomhet).
Hovedindikatorene i denne delen, som i et selskap i ethvert annet aktivitetsfelt, er indikatorene for resultatregnskapet: bruttofortjeneste, nettoresultat. I BSC brukes ikke absolutte, men relative økonomiske indikatorer mer aktivt, nemlig: fortjeneste i prosent av salgsinntekter; overskudd per ansatt.
På strategisk planlegging og utvikling av KPIer, er det spesielt fokus på å etablere nåværende og fremtidige referanseparametre for leasingaktiviteter som selskapet selv kan påvirke.
Med slike referanseparametre for leasingtransaksjoner kan være:
Kostnaden for den leide varen;
Forskuddsbetalingsbeløp;
Effektiv rente;
Varighet av leasingavtalen;
Utsettelse av levering av den leide gjenstanden;
Størrelsen på leasingmarginen;
Type leasingbetaling: like eller avtagende betalinger;
Type leieobjekt (leasingsegmenter - biler, lastebiler, anleggsutstyr).
Når du velger referanseparametre for leasingtransaksjoner, er det nødvendig å ta hensyn til ikke bare lønnsomhet, men også risikonivået. Dermed må selskapet bestemme parametrene for leasingtransaksjoner basert på minimal risiko på maksimalt lønnsomhetsnivå.
LITTERATUR
1. Civil Code Den russiske føderasjonen. Del 1,2,3 og 4. - M.: Eksmo, 2011.
2. den føderale loven"På finansiell leasing (leasing)." M.: Omega-L, 2010.
3. Nemirovsky I.B., Starozhukova I.A. Budsjettering. Fra strategi til budsjett - trinn for trinn guide. M.: LLC "I.D. Williams", 2006.
4. Alle regnskapsmessige bestemmelser: aktuelle, vedtatte, reformprosjekter. M.: Eksmo, 2010. (Russisk lovgivning. Regnskapsnormativ litteratur).
5. Kaplan R.S., Norton D.P. The Balanced Scorecard: Measures That Driver Performance // Harvard Business Review. Januar februar. 1992.
Leasingmargin – 4 prosent per år.
For å beregne mengden av leiebetalinger, brukes annuitetsformelen.
P = A * I: T/(1 – 1: (1 + I: T) T* P)
P – beløpet for leiebetalinger;
A – kostnaden for den leide eiendommen;
P – kontraktsperiode;
I – leasingrente;
T – hyppighet av leiebetalinger.
I henhold til vilkårene vi vurderer er selskapets utgifter til finansiell leasing:
P = $9 883
For å bestemme betalingsbeløpet justert med restverdien, brukes rabattmultiplikatorformelen, hvorfra:
Tatt i betraktning justeringen for K (restverdifaktor), vil leiebeløpet være lik $9.869.
Dermed vil mengden leasingbetalinger ved 1 % restverdi av utstyret være 237.856.
Siden den første leiebetalingen gjøres på forhånd på det tidspunkt leietaker signerer protokollen om aksept av utstyret, det vil si ikke på slutten, men i begynnelsen av renteperioden med kvartalsvis frekvens av rentebetalinger, foretas en ny justering til beregning av betalingsbeløpet ved hjelp av formelen:
Denne korreksjonsfaktoren er 0,9217.
Det betyr at selskapets utgifter reduseres med nesten 8 prosent på grunn av tidspunktet for leiebetalinger.
Ved å bruke denne justeringsfaktoren er de totale leiebetalingene $219.310.
Foretakets utgifter til å skaffe utstyr skal etter gjeldende regler også omfatte kostnader som er identiske i retning og beløper seg til kredittordningen for innkjøp av utstyr.
Bedriftsutgifter for tollavgifter, avgifter og merverdiavgift er hensyntatt i avtale med leasingselskapet om at disse betalingene inngår i leasingavtalen.
Utleier ( leasingselskap) betaler dem ved grensen, og deretter tas de i tillegg i betraktning i leiebetalinger i løpet av året og betales av leietakerforetaket utover det beregnede beløpet for leierenter på betingelsene for å tiltrekke kredittressurser for denne transaksjonen og motta tilsvarende leasingmargin hos utleier. Som du ser er begge parter (leasingselskap og leietaker) interessert i denne ordningen.
Men i motsetning til lånekostnader vil økningen i pris skje med en koeffisient på 0,04 (leiemargin).
Selskapets leasingutgifter (med betaling i begynnelsen av kvartalet), tatt i betraktning kostnader til toll, avgifter og merverdiavgift, vil beløpe seg til $279.042.
Utbetalinger skjer i like rater ved begynnelsen av hvert kvartal gjennom hele leieavtalen.
En sammenligning av foretakets utgifter ved kjøp av utstyr ved bruk av kredittmidler sammenlignet med leasingutgifter vil være som følger:
326 465: 279 042 = 1,170, det vil si at lånekostnadene overstiger leasingkostnadene med 17 prosent.
Dermed kan vi konkludere med at leasing, som en metode for langsiktig investering, kan være ganske lønnsomt for en virksomhet sammenlignet med andre former for investering i anleggsmidler.
KAPITTEL 3. SAMMENLIGNENDE ANALYSE AV JURIDISK STØTTE AV INTERNASJONAL OG RUSSISK LEASING
3.1. Regulering av leasingforhold etter russisk lovgivning
Formålet med det juridiske kapittelet er å analysere rettsaktene som styrer forholdet under en internasjonal leieavtale, samt å sammenligne internasjonale og russiske reguleringsdokumenter og konklusjon om de viktigste forskjellene i tilnærminger til regulering av internasjonal leasing. Relevansen av dette spørsmålet bestemmes av det faktum at, i samsvar med den russiske føderasjonens grunnlov, har internasjonale rettsakter den høyeste juridiske kraften, og deres bestemmelser må tas i betraktning når du utvikler og inngår en internasjonal leasingavtale. For å nå dette målet vil følgende oppgaver løses i dette kapittelet:
1. vurdere de viktigste rettsaktene som styrer leasingforhold i den russiske føderasjonen;
2. analysere de viktigste bestemmelsene i den føderale loven "On Financial Lease (Leasing)";
3. vurdere bestemmelsene i UNIDROIT-konvensjonen om internasjonal finansiell leasing;
4. basert på sammenligningen, trekke konklusjoner om forskjellen i tilnærminger til regulering av leasingforhold i henhold til internasjonale og nasjonale reguleringsdokumenter.
For tiden utføres sivil regulering av leasing i Russland av flere forskrifter. For det første er dette UNIDROIT-konvensjonen om internasjonal finansiell leasing. Russland tiltrådte konvensjonen i samsvar med føderal lov nr. 16-FZ av 8. februar 1998 "Om den russiske føderasjonens tiltredelse til UNIDROIT-konvensjonen om internasjonal finansiell leasing." UNIDROIT-konvensjonen trådte i kraft for den russiske føderasjonen
Den neste rettsakten som regulerer leasingforhold er CIS-konvensjonen om mellomstatlig leasing. Denne konvensjonen ble undertegnet 25. november 1998, men er ennå ikke ratifisert av statsdumaen.
Den russiske føderasjonen har vedtatt en rekke reguleringsdokumenter som tar sikte på å regulere leasing:
1. Føderal lov av 8. februar 1998 nr. 16-FZ "Om den russiske føderasjonens tiltredelse til UNIDROIT-konvensjonen om internasjonal finansiell leasing";
2. Den russiske føderasjonens sivilkode – definerer en leasingavtale som en type leieavtale. Spesielle normer i den russiske føderasjonens sivile lov om leasing brukes sammen med generelle bestemmelser på leiekontrakter og forpliktelser;
3. Føderal lov av 29. oktober 1998 nr. 164-FZ "On Financial Lease (Leasing)" som endret og supplert i samsvar med føderal lov av 29. januar 2002 nr. 10-FZ "On Amendments and Additions to Federal Lov "On Leasing" - definerer leasing som en form for investeringsaktivitet; gir et betydelig antall toll- og skattefordeler;
4. Føderal lov datert 25. februar 1999 N 39-FZ "Om investeringsaktiviteter i Den russiske føderasjonen utført i form av kapitalinvesteringer" (som endret 2. januar 2000 N 22-FZ);
5. Føderal lov av 9. juli 1999 nr. 160-FZ "Om utenlandske investeringer i den russiske føderasjonen" (som endret og supplert 21. mars, 25. juli 2002, 8. desember 2003);
6. Regjeringsvedtak m.fl forskrifter regulere bruken av leasing i enkelte bransjer - fastsette prosedyre for å gi statsgarantier for leasingvirksomhet i enkelte bransjer.
Spørsmål om loven som gjelder internasjonale transaksjoner avgjøres i samsvar med del tre Civil Code: rettighetene og forpliktelsene til partene i utenlandske økonomiske transaksjoner bestemmes av loven i landet valgt av partene når transaksjonen ble utført eller i kraft av en etterfølgende avtale. I mangel av en avtale mellom partene om gjeldende lov, brukes loven i landet der den parten som er utleier i kontrakten er etablert eller har sitt hovedforretningssted.
Føderal lov nr. 164-FZ "On Leasing" definerer leasing som "en type investeringsaktivitet for erverv av eiendom og overføring av eiendom på grunnlag av en leasingavtale til enkeltpersoner eller juridiske enheter for en viss avgift, for en viss periode og under visse vilkår fastsatt i avtalen, med rett til å løse ut leietaker.» I dette tilfellet er en leasingtransaksjon definert som "et sett med kontrakter som er nødvendige for gjennomføringen av en leasingavtale mellom utleier, leietaker og selger (leverandør) av den leide eiendelen." Samtidig utelukker loven fra den mulige listen over leieobjekter tomter og andre naturgjenstander, samt eiendom som er forbudt for fri sirkulasjon eller som det er etablert en spesiell sirkulasjonsprosedyre for. Dermed tolkes leasing som "en av formene for investeringsfinansiering."
08:03 18.03.2014
Mens realsektoren fortsetter å stønne av renter på rubellån, går det på ingen måte bedre med leasing. Dette er forståelig. For å gi en vare for finansiell leasing for hviterussiske rubler, må du få disse rublene fra et sted.
Vanligvis tas ikke hviterussiske rubler fra Baltikum, men fra hviterussiske banker. Leasingselskaper bruker de samme kredittmidlene som foretak i realsektoren. Selvfølgelig, hvis utleier er en vanlig kunde i en hviterussisk bank, vil sistnevnte "med glede" gi ham 1-2% rabatt.
Men et par prosent vil ikke gjøre leietakers lodd enklere. De kan generelt skjules av leasingselskapets margin - alle ønsker å leve. Og så på slutten vil leasingrenten være lik lånerenten pluss 2 eller 4% av leasingselskapets margin. La det være en betinget 42% per år.
Denne prisen kan finnes i noen leasingselskaper i Hviterussland, som kalles bankselskaper.
La oss anta at du er heldig og du finner et bestemt leasingselskap i en bank som tilbyr deg 42 % per år. Vi tar vekten og begynner å veie alle fordeler og ulemper.
Leasing for de modigste
Anta at vi trenger å kjøpe en server (en så stor, stor og veldig kraftig datamaskin) SunFire E2900B, som tilbys av hviterussiske selskaper for 1,182 milliarder rubler inkludert mva.
For eksempel ble vi enige med et leasingselskap om en 2-års kontrakt og en forskuddsbetaling på 20 %, men her må vi huske at størrelsen på denne betalingen kan være 25 eller til og med 30 %. Hvordan er du enig?
Vi betaler utleier 236,5 millioner rubler om gangen, og foretar deretter månedlige differensierte betalinger. Den første måneden betaler vi 78,6 millioner, den siste leasingbetalingen, på to år – bare 41 millioner. Men det er ikke alt.
Klassisk vil innløsningsbetalingen forbli 1% av kostnadene for utstyret - 11,82 millioner hviterussiske rubler.
Som et resultat vil serveren etter 24 måneder bli din fulle eiendom. Hva vil vi få som et resultat, foruten utdatert maskinvare? Utstyret vil koste 1,684 milliarder Overbetalingen vil være 502 millioner rubler med en hale, eller 42,5%. Gå videre.
Vil pseudo-dollar redde verden?
Hvis vi konverterer kostnaden for SunFire E2900B-serveren vår til dollar, blir den 121 tusen. Betingelsene forblir de samme som for leasing i rubler: 20% forskudd, 1% restverdi, differensiert tilbakebetalingssystem. Men…
Overbetalingen vil være 25 tusen pseudo-dollar, eller 20,2%.
Det trengs ikke et økonomisk geni for å forstå at det er meningsløst å sammenligne 42,5 og 20,2 % økning i kostnadene for en server, en skurtresker eller en molekylær kjøttkvern. Selv om det finnes leasingtilbud i hviterussiske rubler.
Hvis du ringer et leasingselskap og insisterer på å leie i hviterussiske rubler, er det usannsynlig at de vil krangle med deg. Klientens ønske er loven. Og utstyret vil bli leid ut til deg.
Bare devaluering vil hjelpe oss
Hva er argumentene for rubelleasing?
Merkelig nok er dette en mulighet for den samme beryktede krampaktige devalueringen. Daglig beregning er enkel. Du tar en server verdt 121 tusen dollar i februar 2014. Prisen på utstyret i hviterussiske rubler er 1,182 milliarder kroner og er fastsatt i kontrakten.
Hvis den hviterussiske rubelens valutakurs i begynnelsen av juli i år plutselig faller med 250 %, vil du finne deg selv i de samme økonomiske forholdene som selskapet som leide den samme serveren for pseudo-dollar.
Hvis den hviterussiske rubelkursen oppfører seg på samme måte som i 2011, vil du til og med dra nytte av det. Men hvem sa at du kan gå inn i det samme vannet to ganger?
To av leietakerens verste mareritt
Riktignok er det flere subtile steder i alt dette tilsynelatende enkle hverdagsopplegget.
Les teksten i leasingavtalen nøye. Dersom utleier tok opp et banklån til flytende rente, vil dette sikkert gjenspeiles i avtalen din. Leasingsatsen, siden du fortsatt bestemmer deg for å leie i hviterussiske rubler, bør fastsettes.
La oss forklare litt. Satsen vil bli fastsatt hvis teksten i dokumentet sier i svart-hvitt: "Raten er 42%. Og kan ikke endres i fremtiden."
Når avtalen er dekorert med setningene: "Raten er lik 1,79 av refinansieringsrenten" eller "Leierenten i den første måneden er 42%, og i de påfølgende månedene er den dannet etter avtale mellom partene," er det bedre å ikke kaste bort blekket i pennen på å signere et slikt papir. Da må du angre.
Men skrekkhistoriene for leietakeren slutter ikke der. Hvis du tross alt har signert en kontrakt med fast sats, bør du ikke slappe av. Banken som utstedte lånet til leasingselskapet kan godt be den flytte seg litt, med 5 - 10 %.
«Hør her, fetter er utleier. Som finansmann - til finansmann. Tidene er tøffe nå, det er forbudt å utstede lån, befolkningen bærer ikke innskudd. La oss øke lånerenten din med 7 %, som den leketøysfabrikken som gikk konkurs i forgårs.»
Etter slike ord er det vanligvis et nervespill: hvem vinner... Og hvis leasingselskapet hever labbene opp, så senker det dem ned og slår telefonnummeret ditt: «Hei. Tidene er tøffe nå..."
Vi innrømmer imidlertid at dette er et helt ekstremt tilfelle. Force Majeure.
Bisektoren som ødelegger håp
La oss gå tilbake til de heldige som, i motsetning til oss, inngikk en leasingavtale i pseudo-valuta.
La oss minne deg på at en transaksjon i pseudo-dollar innebærer at alle betalinger vil bli utført i hviterussiske rubler til nasjonalbankens kurs på betalingsdagen. Det er her ormehullet ligger.
Mange eksperter bemerker at devaluering allerede er i gang i Hviterussland. Og det kalles en jevn devaluering. Hvis du ser nøye på veksten av dollaren, så adlyder du noen tryllestav, ikke mindre enn Harry Potter, vokser med misunnelsesverdig pedanteri, med 10 rubler per dag børsen er åpen. La oss se hva som skjer med dollarkursen med en slik "utvekslings"-akselerasjon om 24 måneder.
Den resulterende "halveringslinjen" indikerer at hvis hendelsene fortsetter å utvikle seg som de har gjort de siste seks månedene, vil dollarkursen i februar 2016 komme nær 15 tusen eller øke med 53%.
Med denne utviklingen av hendelser, vil juridiske enheter som leide SunFire E2900B-serveren for pseudo-dollar betale omtrent 1,7 milliarder hviterussiske rubler. Vi vil utelate komplekse flersideberegninger. Men hvis vi ikke forkaster feil med valutakursforskjeller, er størrelsen på leasingbetalinger den samme som ved leasing i hviterussiske rubler.
Og det viser seg den samme samlingen av gevir på veggen. Bare en profilvisning.
Derfor bør både tilhengere av transaksjoner i hviterussiske rubler og tilhengere av transaksjoner i pseudovaluta nok en gang huske at leasing er fordelaktig ikke av størrelsen på kursen (selv om det også betyr noe), men av mulighetene for avskrivning og avskrivninger. skattefordeler.
Under skrivingen av artikkelen ble det brukt omtrentlige matematiske modeller som ikke tar hensyn til visse nyanser, for eksempel behovet for forsikring, mulige endringer i lovgivningen, konkurs i banken som utstedte lånet til leasingselskapet, og tilstedeværelsen av et sprang år. Alle disse faktorene blir imidlertid heller ikke tatt hensyn til av leasingselskaper når de utarbeider betalingsplaner som de tilbyr sine kunder for vurdering.
Alle økonomiske prognoser laget i artikkelen er ikke fullstendige prognoser, siden de brukes til å modellere situasjoner som kan oppstå med en viss sannsynlighet eller kanskje ikke oppstår i det hele tatt.
Leasing
Dette er en type investeringsaktivitet der utleier (leasingselskap) kjøper eiendom fra leverandøren og deretter leier den mot en viss avgift, for en viss periode og under visse betingelser.
Utleier
Fysisk eller enhet, som, på bekostning av lånte og (eller) egne midler, overtar eiendomsretten under gjennomføringen av en leasingavtale og gir den som en leid eiendel til leietaker....
Leietaker
En enkeltperson eller juridisk person som i henhold til leasingavtalen er forpliktet til å overta det leide eiendelen til midlertidig besittelse og bruk i henhold til leasingavtalen.
Gjenstand for leasing
Alle ikke-forbrukbare ting, inkludert bedrifter og andre eiendomskomplekser, bygninger, strukturer, utstyr, kjøretøy og annen løsøre og fast eiendom. Til forbruksvarer i juridisk forstand...
Leasingavtale
En avtale hvor utleier forplikter seg til å erverve eiendomsretten til eiendommen spesifisert av leietaker fra en selger spesifisert av ham og å gi denne eiendommen til leietaker mot et gebyr for en midlertidig ...
Utleiers kostnader
Utgifter og utgifter til utleier knyttet til leietakers anskaffelse og bruk av den leide eiendelen.
Leietakst
Satsen inkludert i leiebetalingsplanen som lånerenten. Leasingrenten inkluderer bankens lånerente og selskapets leasingmargin eller beløpet av pantsatt (beregnet) overskudd til leasingselskapet
Intern leasing
En type leasing der utleier eller leietaker er bosatt i Den russiske føderasjonen.
Leasinginternasjonal
En type leasing der utleier eller leietaker er en ikke-bosatt i Den russiske føderasjonen.
Returnerbar leasing
En type finansiell leasing der selgeren (leverandøren) av den leide eiendelen samtidig opptrer som leietaker.
Finansiell leasing
Den vanligste typen leasing. Dette er en type leasing der utleier på vegne av leietaker forplikter seg til å erverve eiendommen spesifisert av leietaker fra en bestemt selger og overføre den til leietaker.
Leasingportefølje
Det totale beløpet for leiebetalinger, inkludert merverdiavgift, under eksisterende leieavtaler.
Innløsningsverdi(innløsningsbetaling)
Kostnaden som den leide eiendelen blir til leietakers eiendom, bestemt av leasingavtalen. Kjøpesummen under avtalen kan fastsettes i leasingavtalen:
ved tidlig innløsning...
Prosentvis økning i pris
Forskjellen i prosent mellom beløpet for alle betalinger i henhold til leasingavtalen og kostnaden for den leide eiendelen.
Full prosentvis økning i pris per år
Forholdet mellom økningen i prisen på den leide eiendelen, redusert til den årlige raten, tatt i betraktning leieavtalens løpetid.
Leasingmargin
Leasingselskapets margin eller leasingselskapets inntekt utover renter på banklån tatt opp for å finansiere leasingtransaksjonen. Marginen kan beregnes på samme måte som bankrenter på utestående lånesaldo....
Utleiers inntekt
Beløpet som mottas av leasingselskapet under en leasingtransaksjon etter fradrag av alle utleiers kostnader.
Volum av ny virksomhet
Det totale beløpet for leiebetalinger, inkludert merverdiavgift, i henhold til leieavtaler inngått i løpet av perioden, hvor den første av to hendelser er (1) kjøp av utstyr for leasing i henhold til avtalen...
Tilgodehavende leiebetalinger
Det totale beløpet for leiebetalinger, inkludert merverdiavgift, i henhold til leieavtalen, hvis betalingsperiode ennå ikke er kommet, og forfalte leiebetalinger.
Oppgjørsdato (betalingsdato)
Kalenderdatoen, som er angitt i Leiebetalingsplanen for hver Leiebetaling, som perioden senest den skal betales.
Leiebetaling for skatteformål
En leiebetaling for skattemessige formål anses å være en betaling som er gjort etter overføring av eiendom på leiekontrakt og som består av den løpende betalingen i henhold til avtalen og motregning av tidligere utførte forskuddsbetaling(er) (eller hans/deres...
Leasing betalinger
Det totale beløpet for betalinger i henhold til leasingavtalen for hele leasingavtalens løpetid, som inkluderer refusjon av utleiers kostnader forbundet med anskaffelse og overføring av den leide eiendelen til leietaker, refusjon av kostnader forbundet...
NIL
Basert på regnskapstrekkene blir volumindikatorer i IFRS for en leasingtransaksjon regnskapsført som Net Investment Lease NIL (netto investment in leasing).
Kostnad for leasingavtalen (pris på leasingavtalen)
Summen av alle leiebetalinger og innløsningsverdien av den leide eiendelen.
Forskuddsbetaling (forskuddsbetaling)
Betaling eller betalinger foretatt av leietaker før den utleide eiendelen overføres til leiekontrakten.
Fremleie
En spesiell type forhold som oppstår i forbindelse med overdragelse av bruksrettigheter til det leide eiendelen til tredjepart, som er formalisert i en fremleieavtale. Ved fremleie aksepterer den som utfører fremleie det leide eiendelen fra utleier i henhold til en avtale...
Orphans Trust
Brukes i internasjonale flyleasingtransaksjoner.
Bareboat charter
Dette er en kontrakt for leie av et fartøy uten mannskap.
Franchise
En viss del av forsikredes tap som ikke er gjenstand for erstatning fra assurandøren i henhold til vilkårene i forsikringsavtalen. Det er forskjell på betingede og ubetingede franchiser. Med en betinget egenandel frigjøres assurandøren for ansvar...
Forsikringsgiver
Juridisk enhet av enhver organisatorisk og juridisk form, fastsatt ved lov Den russiske føderasjonen, opprettet for å utføre forsikringsvirksomhet (forsikringsorganisasjoner og gjensidige forsikringsselskaper) og mottok en lisens til å utføre...
Forsikringssak
En fullført begivenhet foreskrevet i en forsikringsavtale eller lov, når forsikringsgiveren blir forpliktet til å forsikringsutbetaling til forsikringstaker, forsikret person, begunstiget eller andre tredjeparter.
Forsikringsrisiko
En sannsynlig hendelse eller et sett med hendelser som det gis forsikring mot.
Forsikringserstatning
Beløpet som forsikringsgiveren betaler til forsikringstakeren (begunstiget, tredjeparter) for å kompensere for tap forårsaket av innbruddet av en forsikringstilfelle fastsatt i forsikringsavtalen.
Forsikringssum
Pengebeløpet fastsatt av forsikringsavtalen eller fastsatt ved lov, på grunnlag av hvilket beløpene for forsikringspremien og forsikringsutbetalingen fastsettes, dersom forsikringsavtalen eller rettsakter RF er ikke gitt...
Forsikringspremie
Forsikringsavgift
Mottaker
Den personen i hvis favør forsikringsavtalen er inngått.
Bankgaranti for retur av forskuddsbetalinger
En garanti utstedt av en garantibank for oppfyllelse av en kunde eller annen person av penge- eller andre forpliktelser. Ved manglende oppfyllelse av disse forpliktelsene er banken som utstedte garantien ansvarlig for låntakers gjeld i den grad...
Etterfinansiering
En finansieringsordning som brukes i transaksjoner som involverer import av eiendom og bruk av en rembursbetalingsordning under en kontrakt. Når du bruker denne ordningen, betaler banken i landet til eiendomseksportøren (eller en førsteklasses internasjonal bank) ...
Provisjoner (Premium) ECA
Kostnaden for et eksportlån består av flere komponenter. Satsen for å skaffe midler på verdensmarkedene (LIBOR) legges til grunn for finansieringen.
ECA - Eksportkredittbyrå
Eksportkredittbyråer er enten offentlige etater i det aktuelle landet, som er etablert for å gi eksportstøtte, eller private selskaper som yter statlig støtte
Leasingselskapets låneportefølje
Mengden av lånegjeld under attraksjonsavtaler Penger for anskaffelse av leasede gjenstander.
Akselerert avskrivning
Målmetoden for raskere, sammenlignet med standard levetid for anleggsmidler, fullstendig overføring av bokført verdi til produksjons- og distribusjonskostnader.
Faktura periode
Hyppigheten for betaling av leiebetalinger fastsatt i leasingavtalen. Vanligvis en måned. Noen ganger er det kvartalsvise betalinger.
Leasingmegler
Et selskap som ikke er direkte involvert i å levere eiendom, men fungerer som mellomledd mellom leverandør, utleier og leietaker mot et passende vederlag.
Volumet av ny virksomhet i januar–september 2017 utgjorde om lag 710 milliarder rubler, som er 58 % høyere enn samme periode i fjor (se figur 1). Det er verdt å merke seg at i tredje kvartal i år nådde verdien av leid/leid eiendom 285 milliarder rubler, som er 63 % høyere enn resultatene fra juli–september i fjor. I følge en undersøkelse blant leasingselskaper ble en økning i volumet av leasingvirksomhet i 9 måneder av 2017 vist av to tredjedeler av respondentene, som til sammen utgjør mer enn 90 % av markedet når det gjelder leasingvirksomhetsvolum. Samtidig var ikke en eneste utleier fra topp 20 preget av negativ dynamikk i volumet av ny virksomhet. Årsaken til en slik aktiv markedsvekst var implementeringen av statlige programmer for å subsidiere leasing/utleie individuelle arter transport på bakgrunn av realisering av oppdemmet etterspørsel fra kunder. Regjeringens fortrinnsrettslige leasingprogrammer ga først og fremst støtte til transportsegmentene, hvis andel i volumet av ny virksomhet nådde rundt 78 % i de første 9 månedene av 2017, sammenlignet med 72 % et år tidligere.
Det er verdt å merke seg at på grunn av statlige programmer for å subsidiere leasing/utleie, hovedsakelig av innenlandske fly og kjøretøy, vokste markedet med 160 milliarder rubler, som er omtrent 23% av ny virksomhet. Dermed vil veksten i leasingmarkedet uten å ta hensyn til statlige støtteprogrammer, ifølge våre estimater, være ca 53 %.
Bekreftelsen på at leasingmarkedet har beveget seg fra bedring til vekst er ikke bare den positive dynamikken i volumet av ny virksomhet, men også det faktum at antallet ansatte i leasingselskapene for første gang siden før krisen 2013 begynte å vokse. I følge RAEX (Expert RA) estimater, basert på resultatene av undersøkelsen, per 1. oktober 2017 er antall personell i leasingselskapene minst 11 300 personer, som er 15 % mer enn et år tidligere (se figur 2) ).
Sum nye traktater leasing for januar - september 2017 utgjorde mer enn 1,1 billioner rubler sammenlignet med 680 milliarder rubler et år tidligere, og volumet av leasingporteføljen per 10/01/2017 nådde 3,3 billioner rubler (se tabell 1). Volumet av betalinger mottatt i de tre kvartalene av 2017 utgjorde 680 milliarder rubler, som er litt mer enn i fjor. Gjennomsnittlig andel av mottatte leiebetalinger til porteføljen per 10.01.2017 var 43 % mot 44,2 % per 10.01.2016. Den gjennomsnittlige porteføljeomsetningen til selskaper som spesialiserer seg i detaljhandelssegmentet holdt seg på samme nivå som i fjor (omtrent 46–47 %), men for utleiere som arbeider med stort og dyrt utstyr gikk dette tallet ned fra 30 til 23 %. Årsaken til nedgangen i dette nivået var den aktive økningen i operasjonelle leasingtransaksjoner de siste to årene, hvor leiebetalingene er ujevnt fordelt, og hoveddelen av gjelden faller på slutten av kontraktsvilkårene. I tillegg hadde en rekke store aktører problematiske kunder i sin portefølje, hvis manglende betalinger førte til en nedgang i flyten av leasingbetalinger. I denne forbindelse ble kontrakter med problemkunder i løpet av 2016–2017 sagt opp, noe som førte til en kortsiktig nedgang i porteføljestørrelsen til individuelle leasingselskaper.
Tabell 1. Indikatorer for utvikling av leasingmarkedet
| Indikatorer | 9 måneder 2014 | 2014 | 9 måneder 2015 | 2015 | 9 måneder 2016 | 2016 | 9 måneder 2017 |
| Volum av ny virksomhet (eiendomsverdi), milliarder rubler. | 522 | 680 | 385 | 545 | 450 | 742 | 710 |
| -10,4 | -13,2 | -26,2 | -19,9 | 16,9 | 36,1 | 57,8 | |
| Antall nye leasingavtaler, milliarder rubler. | 754 | 1 000 | 590 | 830 | 680 | 1150 | 1 140 |
| Vekstrate (periode for periode), % | -19,8 | -23,1 | -21,8 | -17 | 15,3 | 38,6 | 67,6 |
| Konsentrasjon på de 10 beste selskapene i antall nye kontrakter, % | 61 | 66 | 68 | 66 | 62 | 62 | 68 |
| Detaljhandelsindeks, % 1 | 45 | 44 | 45 | 44 | 50 | 45 | 48 |
| Volum av mottatte leiebetalinger, milliarder rubler. | 550 | 690 | 465 | 750 | 670 | 790 | 680 |
| Volum av finansierte midler, milliarder rubler. | 505 | 660 | 400 | 590 | 550 | 740 | 635 |
| Total portefølje av leasingselskaper, milliarder rubler. | 2 950 | 3 200 | 2 950 | 3 100 | 2 900 | 3 200 | 3 300 |
| Russlands BNP (i løpende priser, ifølge Rosstat), milliarder rubler. | 57 277 | 79 200 | 60 393 | 83 233 | 61 967 | 86 044 | 64 912,3 |
| Andel av leasing i BNP, % | 0,9 | 0,9 | 0,6 | 0,7 | 0,7 | 0,9 | 1,1 |
Kilde:
Detaljhandelsindeksen, beregnet som summen av andelene til detaljhandelssegmenter, i volumet av ny virksomhet falt fra 50 % i januar–september 2016 til 48 % sammenlignet med samme periode i inneværende år. Reduksjonen i indeksen skyldtes en betydelig økning i volumet av ny virksomhet i store segmenter, noe som førte til en økning i gjennomsnittsbeløpet for en leasingavtale fra 6,2 millioner rubler til 8,8 millioner rubler. Samtidig var antallet leasingavtaler som ble inngått i løpet av 9 måneder av 2017, ifølge byråanslag, minst 130 tusen (se figur 3).
Volumet av finansierte fond for 9 måneder av 2017 økte med 15 % sammenlignet med samme periode i fjor. I tillegg til økningen i volumet av finansieringskilder, har det skjedd strukturelle endringer. I løpet av perioden ble således andelen banklån i strukturen til finansierte fond redusert med 4 prosentpoeng til 56,6 %, men lån er fortsatt en sentral kilde til finansiering av leasingtransaksjoner. I løpet av de første 9 månedene av 2017 noteres det at utleiere begynte å stole mer på forskuddsbetalinger, hvorav andelen er 14,4 % (+2,2 prosentpoeng sammenlignet med samme periode i fjor), og andelen av egenkapitalen, på tvert imot, redusert med 2,5 prosentpoeng, til 10,6%. Andelen av obligasjoner i strukturen til finansierte fond nådde 10,5%; det er verdt å vurdere at dette nivået i stor grad leveres av selskapet "GTLK", som aktivt bruker obligasjonsemisjoner for å finansiere leasingvirksomheten. Uten å ta hensyn til STLC ville andelen obligasjoner i kilder til finansiering av leasingtransaksjoner for 9 måneder av 2017 vært 4,3 %, noe som er litt høyere enn fjorårets nivå (se figur 4).
I følge en undersøkelse blant leasingselskaper, gjennomsnittlig nivå Marginen til leasingvirksomhet 2 ved utgangen av 9 måneder av 2017 var 4,3 %, som tilsvarer nivået i 2014. Tilbakeføringen av marginen til nivået før krisen indikerer en nedgang i bekymringene til utleiere i forhold til sine kunder, leasingselskaper har begynt å inkludere kredittrisiko i leasinginteressen i mindre grad. De høyeste marginene ble vist av selskaper som spesialiserer seg på anleggsutstyr, personbiler og lastebiler (maksimal margin når 14%). Den laveste forskjellen mellom kostnadene for tiltrukket og plasserte midler (ca. 1,5–2 %) er typisk for selskaper som jobber med leasing av jernbane- og flyutstyr. Fortjenestemarginen til virksomheten til utleiere med utenlandske eiere har falt de siste tre årene med 2,3 prosentpoeng, til 3 %. Som regel jobber utleiere under utenlandske strukturer med importert utstyr, som har blitt betydelig dyrere på grunn av devalueringen av rubelen, som tvang leasingselskapene til å redusere marginene for å opprettholde kundebasen. Det er verdt å merke seg økningen i marginen til leasingselskaper med russiske banker (+1,4 prosentpoeng, opp til 4,6%), som i stor grad skyldes etterslepet i revisjonen av leasingrenten etter reduksjonen i renten på tiltrukket lån til leasingselskapet. Derfor har reduksjonen i Bank of Russia-renten ennå ikke fullt ut påvirket kostnadene ved leasing.
Dynamikk og struktur i operasjonell leasing
I januar–september 2017 utgjorde volumet av operasjonell leasing rundt 147 milliarder rubler, som er 263 % mer enn resultatene fra samme periode i fjor. I tillegg er volumet av operasjonell leasing oppnådd i 9 måneder av inneværende år det høyeste i historien russisk marked leasing Generelt, basert på resultatene fra de tre første kvartalene av 2017, utgjorde utleie om lag 21 % av volumet av ny virksomhet mot 12 % et år tidligere (se figur 6). Andelen utleie i leasingporteføljen økte også betydelig til 17,4 % per 10.01.2017 mot 5,3 % per 10.01.2016.
Konsentrasjonen om ledere i den nye operasjonelle leasingvirksomheten er mye høyere enn i finansiell leasing: for eksempel står de 3 beste leasinggiverne for 72 % av markedet (se tabell 2), mens andelen på tre største selskaper i finansiell leasing er 37 %. Det høye nivået av markedskonsentrasjon på et begrenset utvalg av leasingselskaper er assosiert med spesifikasjonene ved operasjonell leasing, som er mer etterspurt av store kunder. Denne typen leasing er etterspurt bedriftskunder, da det gir mulighet for mer fleksibel styring av transportflåten under forhold med ustabilitet og ikke forplikter deg til å kjøpe eiendommen på slutten av kontrakten.
Tabell 2. Topp 10 ledere når det gjelder operasjonelt leasingvolum
| № | Selskapsnavn | Ny virksomhet for operasjonell leasing / leie i 9 måneder. 2017, millioner rubler | Andel operasjonell leasing i ny LC-virksomhet, % | Bedriftsandel i det operasjonelle leasingmarkedet, % |
| 1 | "SBERBANK LEASING" (GC) | 55 536 | 54,5 | 37,8 |
| 2 | "VEB-leasing" | 25 677 | 45,5 | 17,5 |
| 3 | Statens transportleasingselskap | 24 810 | 27,4 | 16,9 |
| 4 | "TransFin-M" | 14 269 | 58,9 | 9,7 |
| 5 | "RAIL1520" (GK) | 7 841 | 100 | 5,3 |
| 6 | "Oversettingstjeneste" | 6 065 | 100 | 4,1 |
| 7 | "Større leasing" | 1 356 | 18,0 | 0,9 |
| 8 | Gazprombank Leasing (GC) | 1 055 | 4,8 | 0,7 |
| 9 | "Option-TM" | 582 | 59,2 | 0,4 |
| 10 | "KAMAZ-LEASING" (GK) | 329 | 6,3 | 0,2 |
Kilde: RAEX (RA Expert), basert på resultatene fra LC-undersøkelsen
Operasjonell leasingsegmentet basert på resultatene for 9 måneder av 2017 består hovedsakelig av jernbane- og flyutstyr; disse segmentene utgjør til sammen om lag 97 % av alle leieavtaler (se figur 7). Operasjonell leasing av fly i 2017 ble primært støttet av statlige tilskudd til leiebetalinger. «Uten statlig støtte for å subsidiere leie av innenlandsfly, vil regional luftfart ikke være levedyktig. Over hele verden er den, på en eller annen måte, støttet av staten. Et annet spørsmål er hvilke tiltak statsstøtte bør ikke slappe av produsenter, som bør strebe etter å redusere kostnadene,” bemerker Vladimir Dobrovolsky, visedirektør for kunderelasjoner i PJSC State Transport Leasing Company.
I en operasjonell leieavtale er bruken av den leide eiendelen begrenset til kontraktens løpetid, noe som gjør at leietaker raskt kan erstatte utstyret ved foreldelse. I tillegg vil en nedgang i renten på grunn av en revisjon av Bank of Russias styringsrente bidra til å øke attraktiviteten til operasjonell leasing. "Når renten synker, øker effektiviteten av leasing, siden rentebelastningen på hele investeringen reduseres," bemerker Kirill Tsarev, administrerende direktør JSC Sberbank Leasing. – Ved operasjonell leasing, på grunn av den store ballongbetalingen, påvirker prosentandelen mer betydelig enn ved finansiell leasing. Og jo lavere rente, jo mer konkurransedyktig blir tilbudet om operasjonell leasing.»
Markedsledere
Basert på resultatene fra 9 måneder av 2017 var markedslederen Sberbank Leasing JSC, som økte volumet av ny virksomhet med 163 %; et år tidligere var selskapet på tredjeplass i rangeringen. Andreplassen når det gjelder volumet av ny virksomhet i leasingmarkedet innehas av PJSC State Transport Leasing Company, og den tredje posisjonen i rangeringen er okkupert av VTB Leasing. Som tidligere er det en høy konsentrasjon av markedet på de største utleierne, som fortsetter å vokse. Basert på resultatene fra tre kvartaler av 2017, står således de tre beste leasingselskapene for om lag 37 % av ny virksomhet (35 % et år tidligere). Det er verdt å merke seg at virksomheten til de tre største aktørene utgjør 88 % av luftfartssegmentet, 38 % av jernbaneleasing og en fjerdedel av lastebilleasingmarkedet. Andelen av de 10 beste i volumet av ny virksomhet i januar–september i år økte fra 64 til 67 %, og de 20 største utleierne stod allerede for 80 % mot 78 % året før.
Bord. Topp 20 markedsledere basert på resultatene fra 9 måneder i 2017
| Sted for ny virksomhet | Selskapsnavn | Kredittvurdering RAEX (Expert RA) per 12.06.2017 | Volum av ny virksomhet (eiendomsverdi) i 9 måneder. 2017, millioner rubler | Veksthastighet for ny virksomhet 9 måneder. 2017 / 9 måneder 2016, % | Antall nye leasingavtaler for 9 måneder. 2017, millioner rubler | Volum av leasingporteføljen per 10/01/17, millioner rubler. | |
| 01.10.2017 | 01.10.2016 | ||||||
| 1 | 3 | "SBERBANK LEASING" (GC) | 101 980 | 163 | 132 174 | 397 241 | |
| 2 | 2 | Statens transportleasingselskap | 90 492 | 55 | 180 070 | 490 797 | |
| 3 | 1 | "VTB-leasing" | 67 377 | 7 | 104 295 | 394 295 | |
| 4 | 4 | "VEB-leasing" | 56 393 | 115 | 82 488 | 344 620 | |
| 5 | 5 | "LK Europlan" | ruA | 42 087 | 63 | n. d. | 52 552 |
| 6 | 7 | ||||||
