УДК 657.3 ББК 65. 052
СБАЛАНСИРОВАННАЯ СИСТЕМА ПОКАЗАТЕЛЕЙ ЛИЗИНГОВОЙ КОМПАНИИ
Ю.Н.Иванова, Л.А.Жукова
Санкт-Петербургский государственный университет
сервиса и экономики (СПбГУСЭ) 191015, Санкт-Петербург, ул. Кавалергардская, 7, лит. А
В жизненном цикле любой организации в процессе ее функционирования наступает момент, когда, достигнув определенных масштабов деятельности и стабильности в своей отрасли, руководство принимает решение о разработке и достижении стратегических целей развития, направленных на закрепление и удержание достигнутых результатов и позиций на рынке.
Один из самых эффективных способов решения данной задачи -разработка сбалансированной системы показателей ССП (англ. Balanced Score Card, BSC), которая является инструментом стратегического и оперативного управления деятельностью компании на основе измерения и оценки ее эффективности по набору оптимально подобранных финансовых и нефинансовых показателей.
ССП появилась в конце 80-х - начале 90-х гг. При исследовании деятельности 12 компаний профессора Гарвардской школы экономики Роберт Каплан и Давид Нортон установили, что компании слишком ориентируются на финансовые показатели. Для достижения заданных значений в краткосрочном периоде менеджмент компаний снижает текущие расходы на обучение, маркетинг и обслуживание клиентов, что в долгосрочном периоде отрицательно сказывается на общем финансовом положении. Как решение данной проблемы была разработана концепция ССП, которая получила мировое признание после публикации в журнале Harvard Business Review статьи «The Balanced Scorecard: Measures that drive performance» (Система сбалансированных показателей: измерения, ведущие к исполнению) .
ССП в классическом варианте содержит 4 проекции, представляющие собой стратегически важные аспекты деятельности компании:
Финансы;
Клиенты;
Внутренние бизнес-процессы;
Персонал.
Для того чтобы связать стратегические цели компании с текущими бизнес-процессами и повседневными действиями сотрудников на каждом уровне управления, а также осуществлять непрерывный контроль за реализацией единой стратегии, необходимо разработать ключевые
показатели эффективности - КПЭ (англ. Key Performance Indicators, KPI) -индикаторы достижения целей, и установить между ними причинноследственные связи и взаимные факторы влияния.
Основным принципом ССП является принцип измеримости. Управление с помощью ССП осуществляется путем определения целей, степень достижимости которых выражена в виде набора индикаторов. Для каждого индикатора задается диапазон допустимых значений. Контроль нахождения индикатора в установленных границах определяет правильность (или ошибочность) пути, выбранного для достижения поставленных целей.
Приведем лишь некоторые индикаторы достижения поставленных целей компании (по проекциям):
Финансовые индикаторы:
Валовой доход (доход от продаж);
Валовая маржа (или валовая прибыль);
Чистая прибыль;
Прибыль в процентном отношении к доходу от продаж;
Прибыль на работника;
Прибыльность собственного капитала (ROE);
Прибыльность инвестиций (ROI);
Добавленная экономическая стоимость (EVA).
Индикаторы по клиентам:
Доля рынка, занимаемая компанией;
Рост продаж за счет существующей клиентской базы;
Рост продаж за счет новых клиентов;
Индекс удовлетворенности клиентов.
Индикаторы внутренних бизнес-процессов:
Затраты ресурсов: временные (цикл, длительность,
производительность: продажи на сотрудника; прибыль на сотрудника; число операций, произведенным одним сотрудником) и материальные;
Затраты на обучение, подготовку и повышение квалификации сотрудников;
Эффективность использования ресурсов на единицу продукции: коэффициенты использования оборудования, коэффициенты использования ресурсов, сырья и материалов;
Административные (накладные) расходы;
Индикаторы персонала:
Текучесть кадров;
Средний стаж работы в компании;
Уровень невыходов на работу;
Добавленная стоимость на работника;
Удовлетворенность работников.
Концепция ССП представляет финансовую составляющую (показатели в проекции «Финансы») как конечную цель для измерения степени реализации стратегии компании. Приведем некоторые стратегические цели компании :
Назначение компании с точки зрения владельца Стратегические цели деятельности компании
Компания - инвестиционный проект Повышение прибыльности или возвратности инвестиций (Я01)
Компания - актив для перепродажи Повышение ее рыночной стоимости с целью продажи
Компания - источник дохода для владельца Сбалансированный рост, получение прибыли, свободный денежный поток
Компания - производитель в рамках холдинга Производство, необходимое для построения производственной цепочки холдинга
Каждая стратегическая цель деятельности компании предполагает различную финансовую стратегию и финансовые цели. При условии, что компания ведет свою деятельность на свободном рынке и нет предпосылок к прекращению деятельности, конечной финансовой целью будет сбалансированный рост и максимизация прибыли. Компания может максимизировать прибыль, во-первых, больше продавая (стратегия роста) и, во-вторых, меньше расходуя (стратегия минимизации издержек). Как правило, независимо от модели, которую применяет компания, в целях управленческого учета все сводится к выявлению основных показателей работы компании, установлению плановых значений того или иного показателя, оперативному учету достигнутых результатов и выявлению отклонений.
Большая часть показателей в проекциях «Клиенты», «Внутренние бизнес-процессы», «Персонал» являются нефинансовыми показателями и не содержатся в стандартной финансовой отчетности. Поэтому неудивительно, что инвесторы при принятии решений об инвестировании отводят все большую роль управленческой отчетности.
Особенное внимание управленческой отчетности уделяется на предприятиях, специализирующихся в области финансовой аренды, которую также называют лизингом. Это связано как со сложным и неоднозначным содержанием, отражаемым термином «лизинг», так и различиями в правовых и отчетных системах разных стран. В нашей стране данная проблема стоит особенно остро, что обусловлено, прежде всего, отсутствием отдельного ПБУ, регулирующего арендные отношения, и, как следствие, значительным искажением экономической сущности финансовой аренды и ее отражением в финансовой отчетности. Качество и достоверность информации, представленной в финансовой отчетности отечественных лизинговых компаний, приводит к потере ее основного предназначения - необходимости
для пользователей.
В соответствии с главой 34 ГК РФ , финансовая аренда (лизинг) является одной из разновидностей арендных правоотношений. Статья 665 ГК РФ определяет финансовую аренду следующим образом: «По договору финансовой аренды (договору лизинга) арендодатель обязуется приобрести в собственность указанное арендатором имущество у определенного им продавца и предоставить арендатору это имущество за плату во временное владение и пользование. Арендодатель в этом случае не несет ответственности за выбор предмета аренды и продавца».
В ст.2 Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)» используются следующие основные понятия:
- «лизинг - совокупность экономических и правовых отношений, возникающих в связи с реализацией договора лизинга, в том числе приобретением предмета лизинга;
Договор лизинга - договор, в соответствии с которым арендодатель (далее - лизингодатель) обязуется приобрести в собственность указанное арендатором (далее - лизингополучатель) имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное владение и пользование. Договором лизинга может быть предусмотрено, что выбор продавца и приобретаемого имущества осуществляется лизингодателем;
Лизинговая деятельность - вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его в лизинг».
Согласно международной практике, лизинг представляет собой один из видов арендных отношений, который характеризуется тем, что а) лизингополучатель не приобретает права собственности на объект лизинга; б) риски и выгоды от пользования объектом лизинга лежат на лизингополучателе; в) оплата производится в рассрочку и (обычно) покрывает справедливую стоимость предмета лизинга и требуемую норму доходности лизингодателя.
В мировой практике существует два основных вида аренды: операционная и финансовая1 - «operating lease» и «financial lease». В англосаксонском праве финансовая аренда, в широком смысле, трактуется как лизинговая сделка, при которой полная стоимость основного средства выплачивается в течение срока аренды. Таким образом, финансовая аренда, как правило, означает приобретение основного средства или нематериального актива, то есть
1 При этом международное понятие «оперативная аренда» идентично российскому термину «аренда», а международному понятию «финансовая аренда» соответствуют российские термины «финансовая аренда» и «лизинг».
является альтернативной формой финансирования. Напротив, операционная аренда используется для приобретения права пользования средством в течение определенного периода времени без приобретения самого средства; следовательно, при аренде арендатор избегает большей части рисков, связанных с владением основным средством или нематериальным активом.
Отражение финансовой аренды в соответствии с МСФО требует от бухгалтера применения двух идей Стандартов, практически не реализующихся в отечественной практике. Это принцип приоритета содержания над формой и дисконтирование.
Согласно МСФО (IAS) 17 «Аренда», финансовая аренда определяется как аренда, по условиям которой происходит существенный перенос всех рисков и выгод, сопутствующих владению активом, от арендодателя к арендатору. Передача актива арендатору квалифицируется в учете арендодателя аналогично его выбытию.
Определяемый МСФО (IAS) 17 порядок оценки и признания финансовой аренды арендодателем базируется на содержании ряда ключевых понятий: «валовые инвестиции в аренду», «чистые инвестиции в аренду» и «незаработанный финансовый доход».
Под валовыми инвестициями в аренду понимаются совокупные минимальные арендные платежи, причитающиеся арендодателю по договору, а также остаточная стоимость объекта аренды (гарантированная или негарантированная арендатором).
Чистые инвестиции в аренду представляют собой валовые инвестиции, дисконтированные по ставке процента, подразумеваемой договором (или по рыночной ставке, если она выше). По сути, чистые инвестиции - это справедливая стоимость объекта аренды для арендодателя с учетом его первоначальных прямых затрат.
Разность между валовыми и чистыми инвестициями представляет собой финансовый доход арендодателя. На момент начала срока аренды это доход, пока не заработанный арендодателем.
Факт передачи актива в финансовую аренду предполагает:
а) либо списание (декапитализацию) балансовой стоимости передаваемого в аренду актива с одновременным признанием разницы между справедливой стоимостью переданного актива и его балансовой стоимостью как финансового результата текущего периода,
2 МСФО - Международные стандарты финансовой отчетности (англ. International Financial Reporting Standards (IFRS) или International Accounting Standards (IAS) -действующие редакции)
Ь) либо отражение факта предоставления кредита (займа) арендодателю в случае приобретения объекта аренды специально для данного арендатора.
При этом и в том, и в другом случае незаработанный финансовый доход по операциям финансовой аренды должен признаваться как полученный в течение всего периода действия договора.
В российской практике имущество, передаваемое в лизинг, отражается в бухгалтерском учете в составе доходных вложений в материальные ценности в соответствии с Положением по бухгалтерскому учету «Учет основных средств» ПБУ 6/01 . Формирование бухгалтерских записей по отражению доходов и расходов по операциям финансового лизинга зависит от того, на чьем балансе учитывается имущество, передаваемое в лизинг. Договор финансовой аренды (лизинга) может заключаться в двух видах:
Лизинговое имущество учитывается на балансе лизингополучателя;
Лизинговое имущество учитывается на балансе лизингодателя.
Двойственный подход к отражению в бухгалтерском учете доходов и
расходов по операциям, имеющим единое экономическое содержание, нарушает сопоставимость финансовых показателей.
По нашему мнению, для нивелирования данного положения в лизинговых компаниях в целях ведения внутреннего управленческого учета необходимо разработать учетную политику, основанную на единой методологической основе. Более логичным представляется подход, предложенный МСФО (IAS 17), который в большей степени согласуется с требованием, провозглашенным в п.6 ПБУ 1/2008 «Учетная политика организации» : «отражение в бухгалтерском учете фактов хозяйственной деятельности исходя не столько из их правовой формы, сколько из их экономического содержания и условий хозяйствования (требование приоритета содержания перед формой)».
Таким образом, разработка ключевых финансовых показателей деятельности лизинговых компаний затрагивает основы ведения учета и составления финансовой отчетности. Мы считаем, что устранение методологических расхождений по отражению в управленческом учете операций с имуществом, передаваемым в лизинг является необходимым условием для успешного внедрения ССП в управлении лизинговой компании.
Для внедрения ССП в управлении лизинговой компанией необходимо разработать финансовые и нефинансовые показатели (индикаторы). Все показатели, участвующие в ССП, должны быть связаны причинноследственной цепочкой, описывающей единую стратегию. Особенность
финансовых показателей в том, что они отражают «конечный пункт назначения» в стратегии компании. Нами сформулированы финансовые показатели, которые могут служить измерением степени достижения лизинговой компанией стратегических целей в проекции «Финансы»:
1. Доход от продаж.
Доходы от основной деятельности (доход от продаж) - это доходы, полученные в виде лизинговой маржи, доходов от реализации предметов лизинга, вознаграждения по агентским договорам и т.д. Данный показатель может быть сформирован на основе данных как бухгалтерского, так и управленческого учета. Однако планирование данного показателя в стратегических целях должно опираться на сведения управленческой отчетности, а именно:
Объем продаж - стоимость имущества, сданного в лизинг;
Объем нового бизнеса - общая стоимость договоров лизинга, заключенных за отчетный период.
Объем нового бизнеса является более крупным показателем, т.к. включает в себя объем продаж в денежных единицах и удорожание договора лизинга (лизинговая маржа, проценты по кредиту и стоимость дополнительных услуг, таких, как расходы на страхование и регистрацию предмета лизинга, налог на имущество и другие, связанные с видом предмета лизинга налоги);
Показатели портфеля - это основные показатели, характеризующие деятельность лизинговой компании. Они должны быть четко взаимоувязаны с нефинансовыми показателями в проекции «Клиенты».
Валовой портфель - сумма предусмотренных действующими договорами лизинговых платежей, которые будут получены от лизингополучателей после отчетной даты.
Чистый портфель - это сумма основной задолженности клиента по отдельно взятому договору лизинга. Показатели портфеля являются динамичными, в связи с чем при расчете валового портфеля на одну отчетную дату в разные моменты времени можно получить разные значения. Это получается за счет подписания дополнительных соглашений с клиентами, корректирующих те или иные составляющие договора.
Недоплаты - это размер абсолютной суммы недоплат в отношении к размеру портфеля.
Фактически данный показатель показывает, какая сумма лизинговых платежей не была получена в общем объеме лизинговых платежей. Если рассматривать данный показатель со стратегической точки зрения, то, при наличии определенного уровня недоплат, компания несет потери, вызванные
задержкой денежных платежей, во-первых, потому что деньги имеют свойство терять свою ценность с течением времени, во-вторых, данные средства могли быть направлены компанией на расширение бизнеса. Если стабилизировать и удерживать показатель на определенном уровне, то есть возможность прогнозировать денежные потоки, регулируя возможные потери, а также на основе этого показателя можно прогнозировать получение доходов в виде пеней и штрафов.
2. Показатели финансового результата (прибыльности).
Основными показателями данного раздела, как и в компании любой другой сферы деятельности, являются показатели отчета о прибылях и убытках: валовая прибыль, чистая прибыль. В ССП активнее используются не абсолютные, а относительные финансовые показатели, а именно: прибыль в процентном отношении к доходу от продаж; прибыль на работника.
При стратегическом планировании и разработке КПЭ особое место уделяется установлению текущих и перспективных параметров-ориентиров лизинговой деятельности, на которые может влиять сама компания.
Такими параметрами-ориентирами для лизинговых сделок могут быть:
Стоимость предмета лизинга;
Размер авансового платежа;
Эффективная процентная ставка;
Срок договора лизинга;
Отсрочка поставки предмета лизинга;
Размер лизинговой маржи;
Тип лизингового расчета: равными или убывающими платежами;
Вид предмета лизинга (сегменты лизинга - легковые автомобили, грузовые автомобили, строительная техника).
При выборе параметров-ориентиров лизинговых сделок необходимо учитывать не только доходность, но и уровень риска. Таким образом, компании необходимо определить параметры лизинговых сделок исходя из минимального риска при максимальном уровне доходности.
ЛИТЕРАТУРА
1. Гражданский кодекс Российской Федерации. Части 1,2,3 и 4. - М.: Эксмо, 2011.
2. Федеральный закон «О финансовой аренде (лизинге)». М.: Омега-Л, 2010.
3. Немировский И.Б., Старожукова И.А. Бюджетирование. От стратегии до бюджета -пошаговое руководство. М.: ООО «И.Д.Вильямс», 2006.
4. Все положения по бухгалтерскому учету: действующие, принятые, проекты к реформе. М.: Эксмо, 2010. (Российское законодательство. Бухгалтерская нормативная литература).
5. Kaplan R.S., Norton D.P. The Balanced Scorecard: Measures That Drive Peformance // Harvard Business Review. January - February. 1992.
Лизинговая маржа – 4 процента годовых.
Для расчета суммы лизинговых платежей используется формула аннуитетов.
Р = А * И: Т/(1 – 1: (1 + И: Т) Т* П)
Р – сумма арендных платежей;
А – стоимость арендуемого имущества;
П – срок договора;
И – ставка лизингового процента;
Т – периодичность арендных платежей.
В соответствии с рассматриваемыми нами условиями расходы предприятия по финансовому лизингу:
Р = 9 883 долл.
Для определения суммы платежа, скорректированного на величину остаточной стоимости, применяется формула дисконтного множителя, откуда:
С учетом корректировки на К (коэффициент остаточной стоимости) сумма арендного платежа будет равна 9 869 долл.
Таким образом, сумма лизинговых платежей при 1%-ной остаточной стоимости оборудования составит 237 856.
Так как первый арендный платеж осуществляется авансом в момент подписания лизингополучателем протокола о приемке оборудования, то есть не в конце, а вначале процентного периода при квартальной периодичности уплаты процента, то в расчет суммы платежа вносится еще одна корректировка по формуле:
Данный поправочный коэффициент равняется 0,9217.
Это означает, что расходы предприятия снижаются почти на 8 процентов за счет срока выплат лизинговых платежей.
С учетом этого поправочного коэффициента общая сумма лизинговых платежей составляет 219 310 долл.
Согласно существующим правилам в расходы предприятия по получению оборудования также должны войти затраты, идентичные по направленности и суммам кредитной схеме покупки оборудования.
Расходы предприятия по таможенным пошлинам, сборам и НДС учитываем в режиме договоренности с лизинговой компанией о том, что эти платежи вносятся в лизинговое соглашение.
Лизингодатель (лизинговая компания) оплачивает их на границе, а затем они дополнительно учитываются в лизинговых платежах в течение года и оплачиваются предприятием-лизингополучателем сверх расчетной величины лизинговых процентов на условиях привлечения для данной сделки кредитных ресурсов и получения лизингодателем соответствующей лизинговой маржи. Как видно, обе стороны (лизинговая компания и лизингополучатель) заинтересованы в данной схеме.
Однако, в отличие от расходов по кредиту, удорожание будет производиться по коэффициенту 0,04 (лизинговая маржа).
Расходы предприятия по лизингу (с выплатой в начале квартала) с учетом расходов по таможенным пошлинам, сборам, налогу на добавленную стоимость составят 279 042 долл.
Платежи производятся равными долями в начале каждого квартала на протяжении всего договора лизинга.
Сопоставление расходов предприятия при покупке оборудования за счет кредитных средств по сравнению с расходами по лизингу будет следующим:
326 465: 279 042 = 1,170, то есть расходы по кредиту превышают расходы по лизингу на 17 процентов.
Таким образом, можно сделать вывод, что лизинг, как метод долгосрочного инвестирования может быть достаточно выгоден для предприятия по сравнению с другими формами инвестирования в основные производственные фонды.
ГЛАВА 3.СРАВНИТЕЛЬНЫЙ АНАЛИЗ ПРАВОВОГО ОБЕСПЕЧЕНИЯ МЕЖДУНАРОДНЫХ И РОССИЙСКИХ ЛИЗИНГОВЫХ ОПЕРАЦИЙ
3.1. Регулирование лизинговых отношений российским законодательством
Целью правовой главы является анализ нормативно-правовых актов, регулирующих отношения по договору международного лизинга, а также сравнение международных и российских нормативных документов и вывод наиболее существенных различий в подходах к регулированию международного лизинга. Актуальность этого вопроса обуславливается тем, что в соответствии с Конституцией РФ международные правовые акты обладают высшей юридической силой и их положения необходимо учитывать при разработке и заключении договора международного лизинга. Для достижения поставленной цели в настоящей главе будут решены следующие задачи:
1. рассмотреть основные нормативно-правовые акты, регулирующие лизинговые отношения в Российской Федерации;
2. проанализировать наиболее существенные положения Федерального закона «О финансовой аренде (лизинге)»;
3. рассмотреть положения Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге;
4. на основе проведенного сравнения сделать выводы о разнице в подходах к регулированию лизинговых отношений по международным и отечественным нормативным документам.
В настоящее время гражданско-правовое регулирование лизинга в России осуществляется несколькими нормативными актами. Прежде всего, это Конвенция УНИДРУА о международном финансовом лизинге. Россия присоединилась к Конвенции в соответствии с Федеральным законом от 8 февраля 1998 г. №16-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге». Конвенция УНИДРУА вступила в силу для РФ
Следующим нормативно-правовым актом, регулирующим лизинговые отношения, является Конвенция стран СНГ о межгосударственном лизинге. Данная Конвенция подписана 25 ноября 1998 г., но еще не ратифицирована Государственной Думой.
В Российской Федерации принят ряд нормативных документов, направленных на регулирование лизинга:
1. Федеральный закон от 8 февраля 1998 г. №16-ФЗ «О присоединении Российской Федерации к Конвенции УНИДРУА о международном финансовом лизинге»;
2. Гражданский Кодекс РФ – определяет договор лизинга как разновидность договора аренды. Специальные нормы ГК РФ о лизинге применяются вместе с общими положениями об аренде и обязательствах;
3. Федеральный закон от 29 октября 1998 г. №164-ФЗ «О финансовой аренде (лизинге)» с изменениями и дополнениями в соответствии с Федеральным законом от 29 января 2002 г. №10-ФЗ «О внесении изменений и дополнений в Федеральный закон «О лизинге» - определяет лизинг как форму инвестиционной деятельности; предоставляет значительное количество таможенных и налоговых льгот;
4. Федеральный закон от 25.02.1999 N 39-ФЗ «Об инвестиционной деятельности в Российской Федерации, осуществляемой в форме капитальных вложений» (в ред. от 02.01.2000 N 22-ФЗ);
5. Федеральный закон от 09.07.1999 № 160-ФЗ «Об иностранных инвестициях в Российской Федерации» (с изм. и доп. от 21 марта, 25 июля 2002 г., 8 декабря 2003 г.);
6. Постановления Правительства и иные нормативные акты, регулирующие применение лизинга в отдельных отраслях – устанавливают порядок предоставления государственных гарантий по лизинговым операциям в отдельных отраслях.
Вопросы о праве, применимом к международным сделкам, определяются в соответствии с частью третьей Гражданского кодекса: права и обязанности сторон по внешнеэкономическим сделкам определяются по праву страны, избранному сторонами при совершении сделки или в силу последующего соглашения. При отсутствии соглашения сторон о подлежащем применению праве используется право страны, где учреждена или имеет основное место деятельности сторона, являющаяся наймодателем (лизингодателем) в договоре.
Федеральный закон N 164-ФЗ "О лизинге" определяет лизинг как "вид инвестиционной деятельности по приобретению имущества и передаче его на основании договора лизинга физическим или юридическим лицам за определенную плату, на определенный срок и на определенных условиях, обусловленных договором, с правом выкупа имущества лизингополучателем". При этом лизинговая сделка определяется как "совокупность договоров, необходимых для реализации договора лизинга между лизингодателем, лизингополучателем и продавцом (поставщиком) предмета лизинга". Одновременно Закон исключает из возможного перечня предметов лизинга земельные участки и другие природные объекты, а также имущество, запрещенное для свободного обращения или для которого установлен особый порядок обращения. Таким образом, лизинг трактуется как "одна из форм финансирования инвестиций".
08:03 18.03.2014
Пока реальный сектор продолжает стонать от процентов по рублевым кредитам, в лизинге дела обстоят отнюдь не лучше. Оно и понятно. Чтобы предоставить предмет в финансовую аренду за белорусские рубли, необходимо эти рубли где-то взять.
Обычно белорусские рубли берут не в прибалтийских, а в белорусских банках. Лизинговые компании пользуются теми же кредитными средствами, что и предприятия реального сектора. Конечно, если лизингодатель - постоянный клиент белорусского банка, то последний «с радостью» сделает для него скидку в 1-2%.
Но пара процентов совсем не облегчит участь лизингополучателя. Их вообще может скрыть маржа лизинговой компании - жить-то все хотят. И тогда на выходе ставка по лизингу будет равна ставке по кредиту плюс 2 или 4% маржи лизинговой компании. Пусть это будут условные 42% годовых.
Такую ставку можно встретить в некоторых лизинговых компаниях Беларуси, которые называются банковскими.
Предположим, что вам повезло, и вы нашли некую лизинговую компанию при банке, которая предложила вам 42% годовых. Берем весы и начинаем взвешивать все «за» и все «против».
Лизинг для самых храбрых
Пусть нам необходимо купить сервер (такой большой-большой и очень мощный компьютер) SunFire E2900В, который предлагается белорусскими компаниями за 1,182 млрд рублей с НДС.
Например, мы согласовали с лизинговой компанией договор на 2 года и авансовый платеж в 20%, но здесь необходимо помнить, что размер этого платежа может составить и 25, и даже 30%. Как договоритесь.
Мы единовременно платим лизингодателю 236,5 млн рублей, а потом осуществляем ежемесячные дифференцированные платежи . В первый месяц мы заплатим 78,6 млн, последний лизинговый платеж, через два года - только 41 млн. Но и это еще не все.
Классически останется выкупной платеж в 1% от стоимости оборудования - 11,82 млн белорусских рублей.
В итоге, через 24 месяца, сервер перейдет в вашу полную собственность. Что мы будем иметь на выходе, кроме устаревшего компьютерного железа? Оборудование обойдется в 1,684 млрд. Переплата составит 502 млн рублей с хвостиком, или 42,5%. Идем дальше.
Псевдодоллары спасут мир?
Если перевести стоимость нашего сервера SunFire E2900В в доллары, то она составит 121 тысячу. Условия остаются теми же, что и при лизинге в рублях: 20% аванса, 1% остаточной стоимости, дифференцированная система погашения. Но…
Переплата будет 25 тысяч псевдодолларов, или 20,2%.
Не надо быть финансовым гением, чтобы понять, что сравнивать 42,5 и 20,2% удорожания сервера, комбайна или молекулярной мясорубки бессмысленно. Хотя предложения лизинга в белорусских рублях существуют.
Если вы позвоните в лизинговую компанию и станете настаивать на лизинге именно в белорусских рублях, с вами вряд ли станут спорить. Желание клиента - закон. И оборудование в лизинг вам передадут.
Нам поможет только девальвация
Какие же существуют доводы в пользу рублевого лизинга?
Как ни странно, это возможность все той же пресловутой скачкообразной девальвации. Житейский расчет прост. Вы берете сервер стоимостью в 121 тысячу долларов в феврале 2014. Цена оборудования в белорусских рублях составляет 1,182 млрд и закрепляется в договоре.
Если в начале июля этого года курс белорусского рубля вдруг обесценится на 250%, вы окажетесь в тех же финансовых условиях, что и компания, которая взяла этот же сервер в лизинг за псевдодоллары.
Если курс белорусского рубля поведет себя так же, как и в 2011 году, вы даже останетесь в выигрыше. Но кто сказал, что можно войти в одну и ту же воду дважды?
Два страшных кошмара лизингополучателя
Правда, во всей этой кажущейся простой житейской схеме есть несколько тонких мест.
Внимательно читайте текст лизингового договора. Если лизингодатель брал кредит в банке под плавающий процент, это обязательно найдет отражение и в вашем договоре. Лизинговая ставка, раз уж вы все-таки решаетесь на лизинг в белорусских рублях, должна быть фиксированной.
Поясним немного. Фиксированной ставка будет в том случае, если в тексте документа черным по белому прописано: «Ставка равна 42%. И не может изменяться в будущем».
Когда договор украшен фразами: «Ставка равна 1,79 ставки рефинансирования» или «Лизинговая ставка в первый месяц 42%, а в последующие - формируется по согласованию сторон», - лучше не тратить чернила в своей ручке на подписание такой бумаги. Потом придется пожалеть.
Но и на этом страшные истории для лизингополучателя не кончаются. Если все-таки вы подписали договор с фиксированной ставкой, расслабляться не стоит. Банк, выдавший кредит лизинговой компании, вполне может попросить ее чуть-чуть подвинуться, на 5 - 10%.
«Слышишь, кузен - лизингодатель. Как финансист - финансисту. Времена сейчас тяжелые, кредиты выдавать запрещают, депозиты население не несет. Давай мы тебе поднимем ставку по кредиту на 7%, как тому игрушечному заводику, который обанкротился позавчера».
После таких слов обычно идет игра нервов: кто кого… И если лизинговая компания поднимает лапки вверх, потом она опускает их вниз и набирает ваш телефонный номер: «Здравствуйте. Времена сейчас тяжелые…»
Однако признаем, что это совсем уже крайний случай. Форс - мажор.
Биссектриса, которая рушит надежды
Вернемся к тем счастливчикам, кто в отличие от нас, заключил договор лизинга в псевдовалюте.
Напомним, что сделка в псевдодолларах подразумевает - все выплаты вы будет производить белорусскими рублями по курсу Национального банка на день оплаты. Здесь и кроется червоточина.
Многие эксперты отмечают, что девальвация в Беларуси уже идет. И называется плавной девальвацией. Если присмотреться к росту курса доллара, то он, повинуясь какой-то волшебной палочке, не иначе как Гарри Поттера, растет с завидной педантичностью, на 10 рублей за день работы биржи. Посмотрим, что станет с курсом доллара при таком «биржевом» ускорении через 24 месяца.
Полученная «биссектриса» свидетельствует о том, что, если события и дальше будут развиваться так, как они развивались последние полгода, в феврале 2016 курс доллара вплотную приблизится к отметке в 15 тыс. Или вырастет на 53%.
При таком развитии событий юридические лица, которые взяли в лизинг за псевдодоллары сервер SunFire E2900В, заплатят примерно 1,7 млрд белорусских рублей. Сложные многостраничные расчеты мы опустим. Но если не отбрасывать погрешности с курсовой разницей, то размер лизинговых платежей такой же, как и в случае лизинга в белорусских рублях.
И получается та же коллекция рогов на стене. Только вид - в профиль.
Поэтому и сторонникам сделок в белорусских рублях, и сторонникам сделок в псевдовалюте следует еще раз вспомнить, что лизинг выгоден не размером ставки (хотя она тоже имеет значение), а возможностями амортизации и налоговыми льготами.
Во время написания статьи были использованы приближенные математические модели, которые не учитывают отдельных нюансов, вроде необходимости страховки, возможных изменений в законодательстве, банкротства банка, выдавшего кредит лизинговой компании, и наличия високосного года. Впрочем, все эти факторы также не учитываются и лизинговыми компаниями при составлении графиков платежей, которые они предлагают на рассмотрение своим клиентам.
Все экономические прогнозы, сделанные в статье, не являются прогнозами в полной мере, так как использованы для моделирования ситуаций, которые могут произойти с некоторой вероятностью или не произойти вовсе.
Лизинг
Это вид инвестиционной деятельности, при котором лизингодатель (лизинговая компания) приобретает у поставщика имущество и затем сдает его в аренду за определенную плату, на определенный срок и на определённых условиях
Лизингодатель
Физическое или юридическое лицо, которое за счет привлеченных и (или) собственных средств приобретает в ходе реализации договора лизинга в собственность имущество и предоставляет его в качестве предмета лизинга лизингополучателю....
Лизингополучатель
Физическое или юридическое лицо, которое в соответствии с договором лизинга обязано принять предмет лизинга во временное владение и в пользование в соответствии с договором лизинга.
Предмет лизинга
Любые непотребляемые вещи, в том числе предприятия и другие имущественные комплексы, здания, сооружения, оборудование, транспортные средства и другое движимое и недвижимое имущество. К потребляемым вещам в юридическом смысле...
Договор лизинга
Договор, в соответствии с которым лизингодатель обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного им продавца и предоставить лизингополучателю это имущество за плату во временное...
Затраты лизингодателя
Расходы и издержки лизингодателя, связанные с приобретением и использованием предмета лизинга лизингополучателем.
Лизинговая ставка
Ставка, заложенная в график лизинговых платежей в качестве ставки по кредиту. Лизинговая ставка включает ставку по заемным средствам банка и лизинговую маржу компании или размер закладываемой (расчетной) прибыли лизинговой компании
Лизинг внутренний
Вид лизинга, при котором лизингодатель или лизингополучатель является резидентом Российской Федерации.
Лизинг международный
Вид лизинга, при котором лизингодатель или лизингополучатель является нерезидентом Российской Федерации.
Лизинг возвратный
Разновидность финансового лизинга, при котором продавец (поставщик) предмета лизинга одновременно выступает и как лизингополучатель.
Лизинг финансовый
Самый распространённый вид лизинга. Это вид лизинга, при котором лизингодатель по поручению лизингополучателя обязуется приобрести в собственность указанное лизингополучателем имущество у определенного продавца и передать лизингополучателю
Лизинговый портфель
Общая сумма лизинговых платежей к получению, в том числе НДС, по действующим договорам лизинга.
Выкупная стоимость (выкупной платеж)
Стоимость, по которой предмет лизинга переходит в собственность к Лизингополучателю, определяемая договором лизинга. Выкупная стоимость по договору может быть зафиксирована в договоре лизинга:
при досрочном выкупе...
Процент удорожания
Разница в процентах между суммой всех платежей по лизинговому договору и стоимостью предмета лизинга.
Процент удорожания полный в год
Отношение удорожания предмета лизинга, приведённое к годовой ставке с учётом срока договора лизинга.
Лизинговая маржа
Маржа лизинговой компании или доход лизинговой компании сверх процентов по банковским кредитам, привлеченным для финансирования лизинговой сделки. Маржа может исчисляться аналогично банковским процентам от остатка задолженности по кредитам....
Доход лизингодателя
Сумма, получаемая лизинговой компанией по лизинговой сделке после вычета всех затрат лизингодателя.
Объем нового бизнеса
Общая сумма лизинговых платежей с НДС по договорам лизинга, заключенным в течение рассматриваемого периода, по которым наиболее раннее из двух событий - (1) закупка оборудования для передачи в лизинг по договору...
Лизинговые платежи к получению
Общая сумма лизинговых платежей с НДС по договору лизинга, срок оплаты которых еще не наступил, и лизинговых платежей просроченных.
Расчетная дата (дата платежа)
Календарная дата, которая указывается в Графике лизинговых платежей для каждого Лизингового платежа, как срок, не позднее которого он должен быть оплачен.
Лизинговый платеж для целей налогообложения
Лизинговым платежом для целей налогообложения считается платеж, осуществленный после передачи имущества в лизинг и состоящий из текущего платежа по договору и зачета ранее осуществленного(ых) авансового(ых) платежа(ей) (или его/их...
Лизинговые платежи
Общая сумма платежей по договору лизинга за весь срок действия договора лизинга, в которую входит возмещение затрат лизингодателя, связанных с приобретением и передачей предмета лизинга лизингополучателю, возмещение затрат, связанных...
НИЛ (NIL)
Исходя из особенностей учета объемные показатели в МСФО по сделке лизинга учитываются как Net Investment Lease NIL - НИЛ (чистая инвестиция в лизинг).
Стоимость договора лизинга (цена договора лизинга)
Сумма всех платежей по лизингу и выкупной стоимости предмета лизинга.
Авансовый платеж (аванс)
Платеж или платежи, производимые лизингополучателем до передачи предмета лизинга в лизинг.
Сублизинг
Особый вид отношений, возникающих в связи с переуступкой прав пользования предметом лизинга третьему лицу, что оформляется договором сублизинга. При сублизинге лицо, осуществляющее сублизинг, принимает предмет лизинга у лизингодателя по договору...
Сиротский траст
Используется в сделках международного лизинга воздушных судов.
Бербоут-чартер
Это договор фрахтования судна без экипажа.
Франшиза
Определенная часть убытков страхователя, не подлежащая возмещению страховщиком в соответствии с условиями договора страхования. Различаются условная и безусловная франшиза. При условной франшизе страховщик освобождается от ответственности...
Страховщик
Юридическое лицо любой организационно-правовой формы, предусмотренной законодательством РФ, созданные для осуществления страховой деятельности (страховые организации и общества взаимного страхования) и получившие лицензию на осуществление...
Страховой случай
Свершившееся событие, предусмотренное договором страхования или законом, с наступлением которого возникает обязанность страховщика произвести страховую выплату страхователю, застрахованному лицу, выгодоприобретателю или иным третьим лицам.
Страховой риск
Вероятное событие или совокупность событий, на случай наступления которых проводится страхование.
Страховое возмещение
Сумма, выплачиваемая страховщиком страхователю (выгодоприобретателю, третьим лицам) в возмещение убытков, вызванных наступлением страхового случая, предусмотренного договором страхования.
Страховая сумма
Определенная договором страхования или установленная законом денежная сумма, исходя из которой устанавливаются размеры страхового взноса и страховой выплаты, если договором страхования или законодательными актами РФ не предусмотрено...
Страховая премия
Плата за страхование
Выгодоприобретатель
Лицо, в пользу которого заключен договор страхования.
Банковская гарантия возврата авансовых платежей
Поручительство, выдаваемое банком-гарантом за выполнение клиентом либо другим лицом денежных или иных обязательств. В случае невыполнения этих обязательств банк, выдавший гарантию, несет ответственность по долгам заемщика в пределах,...
Постфинансирование
Схема финансирования, применяемая при сделках с импортом имущества и применении аккредитивной схемы оплаты по контракту. При использовании данной схемы банк страны экспортера имущества (либо первоклассный международный банк) оплачивает...
Комиссии (Премия) ЭКА
Стоимость экспортного кредита складывается из нескольких составляющих. В качестве основы финансирования принимается ставка привлечения средств на мировых рынках (LIBOR).
ЭКА - Экспортно-кредитное агентство
Экспортно-кредитные агентства - это либо государственные учреждения в соответствующей стране, которые были созданы с целью обеспечения поддержки экспорта, либо компании частного сектора, которые обеспечивают государственную поддержку
Кредитный портфель лизинговой компании
Величина ссудной задолженности по договорам привлечения денежных средств для приобретения предметов лизинга.
Ускоренная амортизация
Целевой метод более быстрого, по сравнению с нормативными сроками службы основных фондов, полного перенесения их балансовой стоимости на издержки производства и обращения.
Расчетный период
Установленная договором лизинга периодичность оплаты лизинговых платежей. Обычно месяц. Встречаются иногда ежеквартальные платежи.
Лизинговый брокер
Компания, непосредственно не занимающаяся предоставлением имущества, а выполняющая роль посредника между поставщиком, лизингодателем и лизингополучателем за соответствующее вознаграждение.
Объем нового бизнеса за январь – сентябрь 2017-го составил около 710 млрд рублей, что превышает на 58% показатели аналогичного периода прошлого года (см. график 1). Стоит отметить, что за III квартал текущего года стоимость имущества, переданного в лизинг / аренду, достигла 285 млрд рублей, что на 63% выше результатов июля – сентября прошлого года. Согласно анкетированию лизинговых компаний, увеличение объемов лизингового бизнеса за 9 месяцев 2017 года показали две трети респондентов, которые в совокупности по объему лизингового бизнеса составляют более 90% рынка. При этом ни для одного лизингодателя из топ-20 не была характерна отрицательная динамика объемов нового бизнеса. Причиной столь активного роста рынка стало исполнение государственных программ по субсидированию лизинга / аренды отдельных видов транспорта на фоне реализации отложенного спроса со стороны клиентов. Действие госпрограмм льготного лизинга обеспечило поддержку, прежде всего, транспортным сегментам, доля которых за 9 месяцев 2017-го достигла в объеме нового бизнеса около 78% против 72% годом ранее.
Стоит отметить, что за счет госпрограмм по субсидированию лизинга / аренды, прежде всего, отечественной авиатехники и автотранспорта рынок вырос на 160 млрд рублей, что составляет около 23% нового бизнеса. Таким образом, прирост лизингового рынка без учета государственных программ поддержки, по нашим оценкам, составил бы около 53%.
Подтверждением того, что лизинговый рынок перешел от восстановления к росту, служит не только позитивная динамика объема нового бизнеса, но и то, что впервые с докризисного 2013 года численность сотрудников лизинговых компаний стала расти. По оценкам RAEX (Эксперт РА), основанным на результатах анкетирования, на 01.10.2017 численность персонала лизинговых компаний составляет не менее 11 300 человек, что на 15% больше, чем годом ранее (см. график 2).
Сумма новых договоров лизинга за январь – сентябрь 2017-го составила более 1,1 трлн рублей против 680 млрд рублей годом ранее, а объем лизингового портфеля на 01.10.2017 достиг 3,3 трлн рублей (см. таблицу 1). Объем полученных платежей по итогам трех кварталов 2017-го составил 680 млрд рублей, что немногим больше показателя прошлого года. Среднее отношение полученных лизинговых платежей к портфелю по состоянию на 01.10.2017 составило 43% против 44,2% на 01.10.2016. Средняя оборачиваемость портфеля у компаний, специализирующихся на розничных сегментах, сохранилась на уровне прошлого года (около 46–47%), однако у лизингодателей, работающих с крупным и дорогостоящим оборудованием, этот показатель снизился с 30 до 23%. Причиной снижения данного уровня стало активное наращивание в последние два года сделок с оперативным лизингом, при котором арендные платежи распределены неравномерно, и основная часть долга приходится на конец договорных сроков. Кроме того, у ряда крупных игроков в портфеле присутствовали проблемные клиенты, невыплаты которых привели к падению потока лизинговых платежей. В этой связи на протяжении 2016–2017 годов были расторгнуты договоры с проблемными клиентами, что привело к кратковременной просадке размера портфеля у отдельных лизинговых компаний.
Таблица 1. Индикаторы развития рынка лизинга
| Показатели | 9 мес. 2014 г. | 2014 г. | 9 мес. 2015 г. | 2015 г. | 9 мес. 2016 г. | 2016 г. | 9 мес. 2017 г. |
| Объем нового бизнеса (стоимости имущества), млрд руб. | 522 | 680 | 385 | 545 | 450 | 742 | 710 |
| -10,4 | -13,2 | -26,2 | -19,9 | 16,9 | 36,1 | 57,8 | |
| Сумма новых договоров лизинга, млрд руб. | 754 | 1 000 | 590 | 830 | 680 | 1150 | 1 140 |
| Темпы прироста (период к периоду), % | -19,8 | -23,1 | -21,8 | -17 | 15,3 | 38,6 | 67,6 |
| Концентрация на топ-10 компаний в сумме новых договоров, % | 61 | 66 | 68 | 66 | 62 | 62 | 68 |
| Индекс «розничности», % 1 | 45 | 44 | 45 | 44 | 50 | 45 | 48 |
| Объем полученных лизинговых платежей, млрд руб. | 550 | 690 | 465 | 750 | 670 | 790 | 680 |
| Объем профинансированных средств, млрд руб. | 505 | 660 | 400 | 590 | 550 | 740 | 635 |
| Совокупный портфель лизинговых компаний, млрд руб. | 2 950 | 3 200 | 2 950 | 3 100 | 2 900 | 3 200 | 3 300 |
| ВВП России (в текущих ценах, по данным Росстата), млрд руб. | 57 277 | 79 200 | 60 393 | 83 233 | 61 967 | 86 044 | 64 912,3 |
| Доля лизинга в ВВП, % | 0,9 | 0,9 | 0,6 | 0,7 | 0,7 | 0,9 | 1,1 |
Источник:
Индекс розничности, рассчитанный как сумма долей розничных сегментов, в объеме нового бизнеса снизился с 50% за январь – сентябрь 2016-го до 48% относительно аналогичного периода текущего года. Сокращение индекса обусловлено существенным увеличением объема нового бизнеса в крупных сегментах, что привело к росту средней суммы лизингового договора с 6,2 млн рублей до 8,8 млн рублей. При этом количество заключенных лизинговых договоров в течение 9 месяцев 2017 года, по оценкам агентства, составило не менее 130 тыс. (см. график 3).
Объем профинансированных средств за 9 месяцев 2017-го вырос на 15% по сравнению аналогичным периодом прошлого года. Помимо увеличения объема в источниках фондирования произошли структурные изменения. Так, за рассматриваемый период доля банковских кредитов в структуре профинансированных средств снизилась на 4 п. п., до 56,6%, однако кредиты по-прежнему остаются ключевым источником финансирования лизинговых сделок. В течение первых 9 месяцев 2017-го отмечается, что лизингодатели в большей степени стали опираться на авансовые платежи, доля которых составляет 14,4% (+2,2 п. п. к аналогичному периоду прошлого года), а доля собственных средств, напротив, сократилась на 2,5 п. п., до 10,6%. Доля облигаций в структуре профинансированных средств достигла 10,5%, стоит учитывать, что данный уровень во многом обеспечен компанией «ГТЛК», которая активно использует облигационные выпуски для финансирования лизингового бизнеса. Без учета «ГТЛК» доля облигаций в источниках финансирования лизинговых сделок за 9 месяцев 2017-го составила бы 4,3%, что незначительно превосходит прошлогодний уровень (см. график 4).
Согласно анкетированию лизинговых компаний, средний уровень маржинальности 2 лизингового бизнеса по итогам 9 месяцев 2017-го составил 4,3%, что соответствует уровню 2014 года. Возвращение маржи к докризисному уровню свидетельствует о снижении опасений лизингодателей в отношении своих клиентов, лизинговые компании стали в меньшей степени закладывать кредитные риски в лизинговый процент. Самую высокую маржу показали компании, специализирующиеся на строительной технике, легковом и грузовом автотранспорте (максимальная маржа достигает 14%). Самая низкая разница между стоимостью привлеченных и размещенных средств (около 1,5–2%) характерна для компаний, работающих с лизингом ж/д и авиатехники. Маржинальность бизнеса лизингодателей, собственниками которых являются иностранные собственники, упала за последние три года на 2,3 п. п., до 3%. Как правило, лизингодатели при иностранных структурах работают с импортным оборудованием, которое значительно подорожало из-за девальвации рубля, что вынудило лизинговые компании снизить размер маржи ради сохранения клиентской базы. Стоит отметить рост маржи лизинговых компаний при российских банках (+1,4 п. п., до 4,6%), что во многом связано с лагом по пересмотру процентной ставки по лизингу после снижения ставок по привлеченным кредитам лизинговой компании. Поэтому снижение ставки Банка России еще не отразилось в полной мере на стоимости лизинга.
Динамика и структура оперативного лизинга
За январь – сентябрь 2017-го объем оперативного лизинга составил около 147 млрд рублей, что на 263% больше результатов аналогичного периода прошлого года. Кроме того, объем оперлизинга, достигнутый за 9 месяцев текущего года, является максимальным за всю историю российского рынка лизинга. В целом по итогам первых трех кварталов 2017-го на аренду пришлось около 21% объема нового бизнеса против 12% годом ранее (см. график 6). Доля аренды в лизинговом портфеле также существенно выросла до 17,4% на 01.10.2017 против 5,3% на 01.10.2016.
Концентрация на лидерах в новом бизнесе оперативного лизинга значительно выше, чем в финансовом: так, на долю топ-3 арендодателей приходится 72% рынка (см. таблицу 2), при этом доля трех крупнейших компаний в финансовом лизинге составляет 37%. Высокий уровень концентрации рынка на ограниченном круге лизинговых компаний связан со спецификой оперлизинга, который в большей степени востребован крупными клиентами. Данный вид лизинга востребован корпоративными клиентами, так как позволяет более гибко управлять транспортным парком в условиях нестабильности и не обязывает выкупать имущество по окончании договора.
Таблица 2. Топ-10 лидеров по объему оперативного лизинга
| № | Наименование компании | Новый бизнес по оперативному лизингу / аренде за 9 мес. 2017 г., млн руб. | Доля оперативного лизинга в новом бизнесе ЛК, % | Доля компании на рынке оперативного лизинга, % |
| 1 | «СБЕРБАНК ЛИЗИНГ» (ГК) | 55 536 | 54,5 | 37,8 |
| 2 | «ВЭБ-лизинг» | 25 677 | 45,5 | 17,5 |
| 3 | Государственная транспортная лизинговая компания | 24 810 | 27,4 | 16,9 |
| 4 | «ТрансФин-М» | 14 269 | 58,9 | 9,7 |
| 5 | «РЕЙЛ1520» (ГК) | 7 841 | 100 | 5,3 |
| 6 | «Транслизинг-сервис» | 6 065 | 100 | 4,1 |
| 7 | «Мэйджор Лизинг» | 1 356 | 18,0 | 0,9 |
| 8 | «Газпромбанк Лизинг» (ГК) | 1 055 | 4,8 | 0,7 |
| 9 | «Опцион-ТМ» | 582 | 59,2 | 0,4 |
| 10 | «КАМАЗ-ЛИЗИНГ» (ГК) | 329 | 6,3 | 0,2 |
Источник: RAEX (Эксперт РА), по результатам анкетирования ЛК
Сегмент оперативного лизинга по итогам 9 месяцев 2017 года преимущественно формируют ж/д и авиатехника, на данные сегменты в совокупности приходится около 97% всей аренды (см. график 7). Поддержку оперлизингу воздушных судов в 2017 году, прежде всего, оказало субсидирование государством арендных платежей. «Без господдержки по субсидированию аренды отечественных самолетов региональная авиация будет нежизнеспособна. Во всем мире она, так или иначе, поддерживается государством. Другой вопрос в том, что меры государственной поддержки не должны расслаблять производителей, которым следует стремиться к снижению себестоимости», – отмечает Владимир Добровольский , заместитель генерального директора по работе с клиентами ПАО «ГТЛК».
В операционной аренде использование предмета лизинга ограничивается сроком договора, что дает возможность лизингополучателю быстро заменить технику в случае ее морального устаревания. Кроме того, снижение процентных ставок, обусловленное пересмотром ключевой ставки Банка России, будет способствовать повышению привлекательности оперлизинга. «По мере снижения процентной ставки растет эффективность применения лизинга, так как снижается процентная нагрузка по всей инвестиции, – отмечает Кирилл Царев , генеральный директор АО «Сбербанк Лизинг». – В операционном лизинге за счет большого balloon payment процент влияет более существенно, чем при финансовом лизинге. А чем меньше проценты, тем более конкурентоспособным становится предложение операционного лизинга».
Лидеры рынка
По итогам 9 месяцев 2017-го лидером рынка стало АО «Сбербанк Лизинг», нарастившее объем нового бизнеса на 163%, годом ранее компания была на третьей строке в рэнкинге. Второе место по объему нового бизнеса на лизинговом рынке удерживает ПАО «ГТЛК», а третью позицию в рэнкинге занимает «ВТБ Лизинг». Как и прежде, отмечается высокая концентрация рынка на крупнейших лизингодателях, которая продолжает расти. Так, по итогам трех кварталов 2017-го на топ-3 лизинговые компании приходится около 37% нового бизнеса (годом ранее 35%). Стоит отметить, что бизнес трех крупнейших игроков формирует 88% авиасегмента, 38% железнодорожного лизинга и четверть рынка лизинга грузовиков. Доля топ-10 в объеме нового бизнеса за январь – сентябрь текущего года выросла с 64 до 67%, а на 20 крупнейших лизингодателей приходится уже 80% против 78% годом ранее.
Таблица. Топ-20 лидеров рынка по итогам 9 месяцев 2017 года
| Место по новому бизнесу | Наименование компании | Рейтинг кредитоспособности RAEX (Эксперт РА) на 06.12.2017 | Объем нового бизнеса (стоимости имущества) за 9 мес. 2017 г., млн руб. | Темпы прироста нового бизнеса 9 мес. 2017 г. / 9 мес. 2016 г., % | Сумма новых договоров лизинга за 9 мес. 2017 г., млн руб. | Объем лизингового портфеля на 01.10.17, млн руб. | |
| 01.10.2017 | 01.10.2016 | ||||||
| 1 | 3 | «СБЕРБАНК ЛИЗИНГ» (ГК) | 101 980 | 163 | 132 174 | 397 241 | |
| 2 | 2 | Государственная транспортная лизинговая компания | 90 492 | 55 | 180 070 | 490 797 | |
| 3 | 1 | «ВТБ Лизинг» | 67 377 | 7 | 104 295 | 394 295 | |
| 4 | 4 | «ВЭБ-лизинг» | 56 393 | 115 | 82 488 | 344 620 | |
| 5 | 5 | «ЛК Европлан» | ruA | 42 087 | 63 | н. д. | 52 552 |
| 6 | 7 | ||||||
